[世华财讯]里昂证券指出，尽管上汽集团和A123组建锂离子电池合资公司给比亚迪的投资信心带来短期不利影响，但显示了政策利好的先兆，长期仍然利好比亚迪。

里昂证券（CLS[综述 图片 论坛]A）12月21日发布汽车行业报告指出，上海汽车集团（600104）（25.18元人民币，跑输大盘评级）和美国A123（AONE.US，19.91美元，跑输大盘评级）已经宣布携手在电动汽车的电池系统方面进行合作。里昂证券预计这对比亚迪（012311）（63.15港元，买入评级）将带来边际影响，因比亚迪也向上汽集团出售锂离子电池。和比亚迪一样，A123正在使用锂离子磷酸盐化学技术，尽管成本结构看来不够具有吸引力。尽管该公告将对比亚迪的投资信心带来短期不利影响，但这是政策顺风[综述 图片 论坛]的先兆，将在2010年出现并推动比亚迪股价上涨。

合资企业将是上汽集团的优先供应商。A123和上汽集团宣布组建合资公司，共同开发、制造和销售完整的用于混合电动和纯电力汽车以及重型卡车和公交车的汽车引擎电池系统。新合资公司将命名为上海捷新动力电池系统有限公司（ATBS）。捷新动力将成为上汽集团优先选择的混合电动和纯电力汽车用电池供应商。并且上汽集团拥有51%股权，A123拥有49%股权。A123将供应电池和与上汽集团合作为捷新动力设计综合电池系统。

至2011年底中国混合电动或纯电动车的年生产目标分为50万辆，约为总数的5%，较08年的2，100量大幅上升。里昂证券预计政策将延长至2011年之后。补贴将是关键因素。中国已经向出租车车队和中国13个城市的当地政府提供了资金，每购买一辆混合电动车或纯电动车提供8，800美元。里昂证券预计未来1至2年将出现更多补贴。合资公司无法为A123带来短期基本面利好，但明显将是另一个长期利好。

里昂证券认为这长期利好比亚迪。组建合资公司的公告将对比亚迪带来边际影响，因比亚迪是上汽集团唯一的锂离子电池供应商。里昂证券预计，这将加速2010年上半年可再生能源和电池的交易，特别是在中国。哥本哈根天气变化会议刚刚结束，并且实际碳排放指标和补贴将在未来6个月出台。尽管A123和上汽集团的公告将对比亚迪的投资信心带来短期不利影响，但这也是政策利好的先兆，里昂证券认为这将在2010年推动比亚迪股价进一步走高。

(宦翔 编译)