18亿美元收购100%股权

瑞典时间28日下午3时，吉利集团与福特汽车在瑞典哥德堡签署最终股权收购协议，吉利以18亿美元获得沃尔沃轿车公司100%的股权以及相关资产(包括知识产权)。

此协议还有待监管部门的审批。在对退休金缺口、负债、现金和运营资金核算的基础上对收购价格进行常规性调整后，吉利和福特预计今年第三季度完成交割。

这一收购行动成功完成，对中国汽车走向世界、让中国汽车立足于世界舞台，具有重大的战略意义。

价格低于预期资金不是问题

此前对于收购价格的预测有很多种，从23亿美元至28亿美元不等，最终收购价格为18亿美元，低于此前各方预期。但这并不意味着吉利就捡了“便宜”(福特在1999年收购沃尔沃的金额为64.5亿美元)。双方的谈判漫长而审慎，福特不是一拍脑袋就“贱卖”，吉利也不是一拍脑袋就“硬接”。沃尔沃目前仍然亏损严重，2009年亏损5.3亿美元。

资金来源一直是外界关注的一个焦点，但从目前的形势看，不会对吉利形成困扰。

此前有消息称，北京吉利万源国际投资有限公司已把注册资本由2000万元增至71亿元，而北京吉利凯旋[综述 图片 论坛]国际投资有限公司也将随后完成增资，而这都是为收购所做的资金准备。资金支持主要来自财团、国内银行及地方政府。

吉利官网28日公布的消息是“所有的收购资金已经到位”，但没有透露资金来源。而且，此次协议没有公布最终交易的财务条款。

此外，福特还要求吉利为沃尔沃未来运营提供15亿美元的流动资金。有媒体报道，这15亿美元已有着落，欧洲投资银行提供5亿美元，瑞典政府和比利时政府承诺担保、瑞典第二大银行提供5亿美元，其余5亿美元则来自中资或美资银行。

这一消息目前没有得到吉利的证实，而其正式对外发布的消息是：“吉利集团也准备好了沃尔沃轿车今后业务发展所需的营运资金贷款。”

根据协议，吉利购买沃尔沃的具体内容包括，9个系列产品，3个最新平台，2400多个全球网络，人才和品牌以及重要的供应商体系。但吉利公布的消息并未涉及具体产品和技术平台。此前吉利一再强调是100%的收购，包括股权、设施、技术、供销网络和知识产权。也就是说，沃尔沃现有的、所有的技术平台及未来开发的平台都归吉利所有。

问题一 是否会留下知识产权“后遗症”

吉利28日宣称，除了股权收购，本协议还涉及了沃尔沃轿车、吉利集团和福特汽车三方之间在知识产权、零部件供应和研发方面达成的重要条款。但并未公布条款细节。

沃尔沃与福特有些车型是共用平台，而且有些技术是通用型的，吉利收购后，如何处理相关知识产权问题，是否会留下后遗症一直是业界担忧的问题。

问题二 分品牌运营与国产化

吉利此前表示，沃尔沃将实行分品牌运营，沃尔沃不仅将保持其管理权的独立性，而且商业运营也将是独立的。

为了保障沃尔沃品牌与技术的“纯正性”以及全球化商业运营的需要，吉利今天再次强调，这些协议充分保证了沃尔沃轿车的独立运营、继续执行既有的商业计划及未来的可持续发展。

继FPT动力科技中国区总裁沈晖之后，华泰汽车总裁童志远最近加盟吉利，出任中国沃尔沃轿车项目首席运营官。目前吉利方面打造的沃尔沃项目运营团队已具雏形。

另一方面，吉利方面也曾表示，吉利希望未来的沃尔沃由目前管理团队领导，总部仍设在瑞典哥德堡。显然，沃尔沃前高管团队可能被保留，但肯定要加入“中国血液”或者说“吉利基因”。

吉利方面今天表示，吉利集团将保留沃尔沃轿车在瑞典和比利时现有的工厂，同时也将适时在中国建设新工厂，使生产更贴近中国市场。

问题三 不裁员如何抑制高成本

此前，沃尔沃工会曾明确表示，不支持吉利收购。但27日签约前一天，瑞典沃尔沃汽车公司工会组织表示，支持中国浙江汽车企业吉利集团的收购计划。当被问及吉利是否承诺不辞退瑞典员工时，工会组织负责人称，工会已“获得相关问题的答复”。

吉利此前没有明确表示不会裁员，只是表示“希望”保留经销商及管理团队。此次协议没有公布相关内容，但有分析认为吉利已经与工会就此问题达成了协议。

瑞典与比利时是高工资、高福利国家，收购后如果不裁员，如何解决沃尔沃的高成本问题、如何扭亏为盈？对吉利而言是很大的挑战。

瑞典政府投资促进署副署长陈永岚的观点具有一定代表性，他认为，未来即使面临一定的挑战，也相信吉利会一步步克服。

有消息人士透露，吉利已制定了“沃尔沃复兴计划”，计划四五年后销售达200万辆，短期目标是全球销售达100万辆。曾业辉

(中国经济时报 )