公司4月销量数据已经披露，其中中重卡销量为12195台、轻卡63014台，总计79103台，相比3月份的85838台小幅下降7.8%。我们认为商用车具有较强的季节性特征，旺季通常在3-5月份出现，而其中3月份销量处于最高，4-5月将逐步回落。3-4月份公司的重卡和轻卡销量达到年内高点，对上半年的盈利产生推动。我们预计全年中重卡和轻卡销量分别实现20%和15%左右的增长。随着规模效应的进一步体现，盈利将同比大幅改善。维持公司2010年每股收益1.75元的预测，维持“买入”评级。（中银国际 王玉笙）