文/白明

作者为商务部研究院国际市场研究部副主任、研究员

应当看到，美国通用汽车公司毕竟不能够与烧饼铺子相提并论，这么大的百年老店也并不是要破产就能够破产的。一旦破产，成千上万职工的饭碗怎么办，美国政府答应不答应，债权人的利益如何保障，这些问题都必须有个说法。况且，现在通用只不过是在申请破产保护，争取重组机会，而要让重组成功，就必须平衡好各方面的利益，顺利通过员工、美国政府和债权人三关。

首先，如何过员工这一关。一开始，美国联合汽车工人工会谈判人员拒绝接受公司方面提出的退休人员医疗基金偿付方案，双方不欢而散。不过，转机还是在重组方案截止期到来之前出现了。5月29日，联合汽车工人工会与通用达成了旨在削减劳工成本的让步协议，这也有助于推动通用尽快完成破产重组进程。

其次，如何过美国政府这一关。早在2008年末，当时的布什政府推出7000亿美元救市计划之时，就有人呼吁美国政府从中划出一部分预算去拯救半死不活的美国汽车工业。不过，美国政府在拯救本国汽车业方面一直犹犹豫豫，其中，最大的顾虑就是一旦失败无法向纳税人交代。况且，美国是一个崇尚市场经济国家，政府直接插手企业的具体经营业务似乎也有些名不正言不顺。不过，美国政府或许可以容忍通用破产，但却不能够容忍美国的汽车业破产。于是乎，在为参与通用的重组开出条件后，美国政府向通用提供301亿美元援助。

再次，如何过债权人这一关。根据4月27日通用汽车公司提出的债转股方案，其债券持有人须放弃总计约270亿美元的债务来换取10%的通用汽车公司股份，但直到5月26日，仅有少数债券持有人接受这一方案，未能达到需90%的债券持有人同意的生效条件。说白了，就是某些债权人担心这种条件相当于手中的借条“打水漂”。不过，在关键时刻，在“大局”基础上的让步起到了决定性作用。5月28日，多数债券持有人已接受修订后的债转股协议。根据新协议，通用汽车公司债券持有人在获得重组后的通用汽车公司10%的股份之后，有权以较低的价格买入另外15%的股份，即在通用汽车公司市值达到150亿美元及300亿美元时各增持7.5%的股份。

不难看出，通用申请破产保护世纪是为了在全球金融危机的压力之下寻求新的出路。可是，作为全球汽车业的“百年老店”，通用汽车公司的烂摊子很大。与烧饼铺老板遇到生意不好就有权利卷铺盖走人不同，通用汽车公司无论是否真正关门，都不可能有“大吉”的待遇。如果不将员工、美国政府和债权人“摆平”，通用汽车公司连“死”的资格都没有，更何况“生”的机会？不过，为了要在未来的全球汽车业竞争格局中赢得新的生机，通用汽车公司还是要轻装前进为好。从这个意义上讲，在迈步走向未来的新起点上，通用汽车公司花费些精力“甩包袱”也是十分有必要的。

(本文来源：网易汽车)