南都漫画：张建辉

继今年3月，中国内地首家汽车经销商集团———中升控股在香港IPO筹资近30亿港元上市后，业界预期的内地经销商上市趋势已经被付诸行动，预计今年年底前，将有数家经销商集团在H股、A股、纽交所上市融资。另据知情人士透露，一家总部位于湖北的圣泽集团11月份将进入上市前的路演阶段。此外，据中国汽车流通协会人士透露，对于部分厂家要求经销商承诺不上市、上市后退出渠道的“霸王条约”，该协会正在收集案例，反映给相关部委，或将借助反垄断法予以约束、规范。

经销商集团上市进入路演

中国汽车流通协会常务副主任宋涛笑称，自今年上半年该协会发布了“中国汽车流通行业发展报告”，并公布了“2009年度中国汽车经销商50强排名”，随后，数以十计的风投、私募公司等与50强均有过接触，鼓动50强经销商上市融资。

除了人们所熟知的庞大汽贸、新疆广汇等觊觎上市准备数年的知名汽车经销商集团之外，还有一些平时甚少出现在公众面前的汽车经销商集团，如前文提到的湖北圣泽集团，这家在中国汽车流通协会公布的排名中，列第13位，2009年营业收入达88亿元的经销商集团，正成为坊间传闻的继中升控股之后的，第二家上市的汽车经销商集团。

此外，一些规模并不足以与中升、庞大汽贸抗衡的经销商集团，也在积极运作上市。

北京一位不愿意透露姓名的汽车行业分析师向南都记者介绍，一家总部位于湖南的名为“正通”的汽车经销商集团，正在通过相关机构调研，运作在香港H股上市。这家颇为低调的经销商集团运作上市已有几年时间，目前旗下有24家4S店，预计今年集团的净利润将超过2亿元，明年将新开和收购近二十家4S店。

“有人说，汽车经销商这两年内不上市，肯定要被吞并。”宋涛说起了这个在业界颇为流传的段子，为近期汽车经销商蠢蠢欲动的上市“念想”做了注脚。

汽车行业观察人士孙世清亦认为，大鱼吃小鱼，快鱼吃慢鱼，随着中升集团上市，将汽车流通领域的估值呈现出来后，这个行业的潜力正在被越来越多的投资者关注，集团化、规模化大势所趋，势单力薄的经销商被兼并的局面难以避免，最快捷的路便是上市融资，扩张实力。

分析上述内地经销商集团加快上市的步伐，不能不提中升控投给了经销商集团上市良好的预期，某种程度上刺激了前者。

今年3月，中升集团控股有限公司(0881.H K )在香港上市，招股价是每股10港元，到10月29日午盘已至19.96港元，市值380.94亿元。近日，国元证券给出了：中升控股具有较强执行力，“重申买入”的评级。

截至目前，中升控股共拥有77家4S店，较去年新增了30余家。凭借着上市后募资，仅9月份，中升控股收购了B& LM otor H oldingCo.，Ltd。的50%股权。据国元证券分析报告指出，B& L主要从事豪华品牌销售与服务，旗下有奥迪、兰博基尼、奔驰、保时捷等8家4S店，仅今年上半年B& L收入达27亿元。中升控股董事长日前在接受媒体采访时表示，公司很有信心实现每年新增40间经销店的目标，即2012年其经销店数目将增至167个，2009年底仅为47个。 “通过上市融资，中升得以通过净资产收购了大批的4S店，壮大了实力，按照中国车市的发展，3年内，便能收回成本，而中升的实力得到极大的扩充。”一位徐姓汽车行业分析师表示。

该分析师还援引中升控股、大昌行股份在H股市场的表现，“汽车消费股最近势头看涨，预计两年内国内将有不下十余家的汽车经销商集团上市。”

大昌行股份在广州的广汽本田大昌行喜龙专营店总经理程泉告诉南都记者，由于母公司是上市企业，该店的管理、财务、运营等都并入报表，清晰透明，规范了专营店的发展。

身为行业管理者，宋涛表示，“我们鼓励经销商集团上市，当前汽车流通领域多种业态并存，上市后，一切都透明化，有助于其规范经营，提升整个行业的素质。”

宋涛也提及，部分厂家的“霸王条约”，要求经销商承诺不上市，或是上市后退出该品牌渠道的现象，中国汽车流通协会正在收集案例，反映给工商总局、商务部等中央部委机构，或将借用反垄断法来加以约束。

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