投资评级：★★★★

项目介绍：我国规模最大、品种最全的新能源汽车设计制造基地。拥有与世界同步的三大绿色能源技术--清洁能源、替代能源和新能源技术，已建成混合动力、纯电动、氢燃料和高效节能发动机四大核心设计制造工程中心。

产业链意义：位于终端整车生产环节。

技术能力：技术潜力最大，依托"北京新能源汽车设计制造产业基地"，可以充分利用北京市各大科研院所的最新技术。

最新进展：已经获得北京公交集团800辆客车订单，与台湾成运签订75辆车订单，与广州新穗巴士签订30辆销售合同。

长城电工(600192)：业务整合带来新机遇 发展预期良好

长城电工位居中国电气工业100强的第30位，甘肃工业100强的第17位，在转变增长方式、产业集群整合的大趋势下，长城电工提出了“十二五”末主营业务收入达到45亿元的经营目标。

2009年，公司对参股投资的多项业务启动整合，通过关停并转等方式将产业关联度不高、效益低下的业务进行剥离，逐渐形成了以高压开关、水电和苹果汁为主业的战略构想，在甩开包袱的同时，公司发展方向进一步明晰。另一方面，公司在完善法人治理体系方面取得长足进步，形成了量化的管理标准，理顺了子公司之间、母公司与子公司之间的关系，明确了母、子公司的定位，为后续发展奠定良好基础。

2009年年底，国务院正式批准实施首个地区性循环经济发展规划——甘肃省循环经济总体规划。长城电工作为甘肃省重点支持的23户工业企业之一，有望通过循环经济项目支持获得业绩的提升。

原兰州电机有限公司的政策性破产已告完结，其资产处置方案目前尚未敲定，倘若甘肃省国资委将兰州电机资产重新注入长城电工，则将对公司产生长远的推动作用，公司将在风电电机及其他配套设备领域取得重要的发展。

业绩预测与投资评级：预计公司2010年，2011年EPS分别为0.19元和0.33元，2010、2011年PE分别达到57、33倍，考虑到公司经过业务整合后，整体盈利能力和业务发展的良好预期，特给予公司“谨慎推荐”评级。(华龙证券王璇)

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