如果真的和并购无关，也许正像苏辉所分析的，这笔融资主要是为了奇瑞下一步内部重组整合做准备，而重组对象就是同处安徽的上市公司江淮汽车。

“不论是新能源技术还是重卡项目投资肯定都很大，重卡项目如果可以和江淮合作肯定是不错的的，因为江淮汽车的优势是商用车，奇瑞的优势是乘用车，两者结合正好可以互补，目前国家4万亿投资投下去，又加上大力政策支持，今年年底肯定会有促进。”苏辉说。

2009年一季度突如其来的“车市暖流”拯救了奇瑞汽车。国家政策对小排量车的扶持，正好使奇瑞汽车大部分车型受益。4月统计数据显示，奇瑞当月销量超过4万辆，旗云、QQ3都出现惊人的同比增长。售价更高的A3、A5月销量分别达到了6155和5767辆，为奇瑞带来更多的销售利润。分析人士认为，从今年1~4月销售形势看，奇瑞汽车资金情况趋于健康，销售收入与销量的提高解决了刚性支出的问题，盈利也有所增加。

A股上市正在准备中

有分析人士认为，从2004年就开始酝酿上市到2008年股份改制完成，从中国进出口银行的100亿元授信到最近以20%股权换取29亿元现金，从股份制改制完成到引战略投资者加盟，奇瑞汽车正在夯实上市道路。

事实上，翻开奇瑞汽车跌宕起伏的上市进程，股权结构一直是奇瑞汽车上市的最大障碍。奇瑞汽车的大部分股份集中在安徽各级政府以及相关的政府投资机构手中。早在2004年，安徽省政府曾力促奇瑞上市融资，前股东之一安徽省国元投资控股(集团)旗下的国元证券和国泰君安也参与其中，但后因奇瑞与上汽集团之间的复杂股权关系以及汽车行业步入低迷，上市计划暂时搁置。

不过，奇瑞没有停止增加净资产和自有资金的步伐。2008年奇瑞汽车为上市做了大量的准备，但因资本市场出现问题而搁浅。奇瑞汽车一直在关注、寻求上市的最佳时期。

而市场对于奇瑞上市的预期一直热度不减，出于对自主汽车品牌的期待，对自主创新的支持，许多分析师看好奇瑞上市表现。但此次为奇瑞提供投资方之一融德资产管理一位负责人则表示“A股上市就看市场环境，我们到不是很在意，我们主要是支持自主产业，不仅仅看重回报。”

中原证券汽车分析师徐敏锋认为，假定奇瑞汽车已经上市，按其去年5亿元利润、20~30倍市盈率计算，总市值则为100亿~150亿元。本次股权出售中，奇瑞20%股权交易金额为29亿元，折合市盈率高达29倍，“在上市之前已经偏高了”。徐敏锋认为，这次定价显示投资者对奇瑞汽车2009年及以后的利润增长有信心。

国泰君安汽车业分析师张欣表示，对奇瑞上市要看具体方案，招股书，还有公司盈利能力等基本情况，他此前对本报记者表示，“如果能上当然看好，不过目前看来，奇瑞的业绩不达标，换句话就是无法卖个好价钱，所以上市不容易，甚至明年上半年上市的可能性都不大。”

中信证券李春波对奇瑞上市的分析更具概括性：“奇瑞这几年发展好的时候融资动力相对小，发展不好市场也不好融资难度增加，不是缺乏动力就是融资有难度。另外如何处理好激励机制也是个问题，上市之前必须要按照有关规定安排好激励机制。”

而作为原亚运村汽车交易市场总经理苏辉则更看重奇瑞的市场表现，他认为金融风暴过后，汽车企业寻求融资是再正常不过的事了，奇瑞现在市场环境还比较好，面前扩大规模扩大市场的情况都较好，“新能源技术的研制肯定是个艰难的过程，但现在国家政策支持新能源汽车的开发研制，在未来三至五年新能源汽车肯定会占据重要市场，应该会有很好的回报。另外重卡项目也是奇瑞汽车酝酿多年的，这次借机实现和其他公司的重组，也符合国家鼓励兼并重组政策。”

对于奇瑞汽车单车利润较低的问题，苏辉认为不能要求所有厂家都生产中高端车，奇瑞既然走低端市场，就应该以量取胜，特别国家现在支持1.6L以下小排量车，奇瑞销量就肯定会上去。苏辉认为现在是汽车行业的过度阶段，产业经历调整以后肯定会回升，不会停留在现在水平上。

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