6月1日，虽然没有悬念，全球媒体还是紧张地等待宣布通用宣布进入破产保护的那一刻。美国总统奥巴马说，政府成为了一个“不情愿的股东”。通用新CEO说，这不是最好的选择，但通用需要最果断的决策。进入破产保护，把不良资产分拆可能是最能立竿见影挽救通用的办法。

通用走到这一步，令许多美国人伤感。过去近100年，通用都是美国人的梦想。但从奥巴马上任的那一天起，更多的美国人知道通用进入破产保护已经不可避免，这是去年开始从华尔街刮起的金融风暴，引发全球范围内经济危机后，最大的实业企业的倒塌。更多的分析认为，通用进入破产保护才真正意味着，美国经济危机的触底。

这个靠华尔街金融手段扩张做大的汽车帝国，曾70多年稳坐全球汽车行业第一的宝座，这次倒下也正是起因于华尔街的危机。按照美国政府的规划，剥离不良资产后的新通用90天后将正式诞生，奥巴马期望新通用的复苏，能带动整个美国经济的复苏。如果美国经济成功复苏，美国汽车市场年销售再上1500万辆，新通用赢利或者说再次崛起，可以说指日可待。

现在，全球分析人员都在反思通用这次失败的原因。显然，美国的实体经济的赢利或者说现金流，过分依赖华尔街是造成通用今天下场的最主要原因之一。但这不是美国企业反思的主要思路，新通用依然选择CFO出身的韩德胜出任公司CEO，而不是像日德企业那样选择技术官僚出任最高决策者。美国政府作为持有新通用60%股权的“不情愿大股东”，长期国有控股新通用肯定不是奥巴马的最佳选择。如果新通用顺利实现赢利，新通用又将成为华尔街炙手可热的“好题材”，华尔街的做法是把强者“做大”，把又大又强者做得“更大”。不出意外，数年后新通用还将是一个庞然大物——从目前的人事安排，到保留一定股份出售欧洲资产，都已经为这一步埋下伏笔。

不能用简单的对与错，评判美国企业的这种做法，过去100年美国企业正是用这种办法占据了很多产业的市场份额，提前分享了很多产业利润。只是，这样的方法可能仅适合美国企业，通用进入破产保护说明，这样的玩法还是有阴沟里翻船的风险。

□张利东

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