业绩决定股价涨跌

汽车股上半年的上涨，主要是政策刺激所致，接下来的走势，更重要的是看上市公司业绩恢复的程度和可持续性，即汽车股将由政策驱动估值走向业绩驱动股价提升。

申银万国较为看好轿车类公司。分析师表示，下半年市场对于轿车公司，将从追逐销量到看重业绩，业绩将成为决定股价上涨的主要动力；轿车整车及零部件公司中报最可能超出市场预期，轿车股首推上海汽车，其次是一汽轿车；随着整车产销差的缩小，零部件采购量将加大，另外经济危机中零部件替代效应将显现，若美国第三季度增加汽车排产，则零部件出口将有所回暖，相关公司福耀玻璃、华域汽车值得关注。

广发证券分析师建议按以下几个逻辑来进行行业配置：第一，卡车值得重点关注。重卡上半年涨幅滞后，但是宏观经济转暖和固定资产投资项目的启动，物流运输业的转好，都意味着重卡有很好的机会，相关的公司包括潍柴动力和中国重汽；轻卡和微卡在国家“送车下乡”政策补贴直接购买轻卡和微卡用户的作用下，有望带动销售，江淮汽车和福田汽车值得关注。第二，兼并重组有望在国家政策指引下持续推进，有关的上市公司有望因此获得关注，相关公司包括东安动力、江淮汽车。第三，既然下半年要靠业绩驱动，尽管市场估值已经反映了业绩上调的预期，但是业绩有望超预期的股票依然有获得超额收益的机会，一汽轿车、华域汽车、福田汽车值得关注。(徐效鸿)

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