[世华财讯]分析人士认为，虽然3月份汽车销量再创历史新高，但目前经销商的库存普遍达到了2009年以来的最大值，景气周期阶段性见顶应已确认。

据中国证券报4月13日报道，根据中汽协公布的数据，截至3月底汽车企业库存为52.94万辆，约占月度销量的三分之一。分车型来看，乘用车库存有所上升，而商用车下降明显。3月底乘用车库存30.39万辆，比月初上升3.41万辆，其中轿车库存19.26万辆，比月初增加4.81万辆。

春节之后，轿车经销商缓解的库存就出现明显重建迹象，目前经销商的库存普遍达到了2009年以来的最大值。中信建投认为，库存重建的持续性推动轿车行业步入“让利促量期”，景气周期阶段性见顶应已确认，整车价格优惠的范围和力度将逐渐扩大。

莫尼塔研究机构认为，按照目前的轿车库存水平来看，轿车库存销量比在20%左右，来自库存对车厂的降价压力并不大，后期库存压力的变动取决于车厂能否及时按销定产，调整库存增加的速度。

3月份汽车销量再创历史新高，中高档乘用车增长强劲，小排量车型热度下降。不过，各车种销量相对1、2月份的环比增速却低于历史平均值，汽车销量明“升”实“降”；与此同时，汽车库存也不断攀升至2009年以来的高点，反映汽车销售景气度出现下滑。尽管受益经济增长和消费升级，全年汽车销量增长无忧，但是2009年同期的高基数将导致未来三个季度的销量难以复制一季度的高增长。

根据中汽协统计数据，2010年3月汽车产销量分别为173.44万辆和173.51万辆，环比分别增长43.79%和43.22%，同比分别增长57.69%和55.79%。3月份是汽车销售传统旺季，汽车销量再创历史新高。

具体来看，乘用车销量为126.49万辆，环比和同比增速分别为34.15%和63.22%。除交叉型乘用车环比增速下降外，其他各车型均呈现高速增长态势，其中SUV和MPV领先于其他车型，维持强劲增长势头。

值得注意的是，3月份1.6L及以下乘用车销量为86.83万辆，环比增长28%，低于乘用车平均增速，销量占乘用车比重也较上月下降了3个百分点。1.6L及以下车型销量增速的放缓以及中高端乘用车销量的高速增长，一方面表明优惠政策的退出导致小排量车型的购买力减弱，另一方面更说明经济增长和收入提高令消费者信心提升，加快了中高端乘用车的增长步伐。

商用车销量也出现明显回暖趋势。受益经济的持续向好，3月份商用车销量达到47.02万辆，环比和同比增速分别为75%和39%。其中，重卡销量11.8万辆，达到历史新高，比历史次高点高出32%，需求保持旺盛；此外，3月份客车产销量环比也由负转正，随着客运旅游业的复苏，客车市场需求将继续增加。

受益物流回暖及大量投资建设进入施工阶段，今年重卡销售被普遍看好。莫尼塔调研显示，工业类企业对4月份的生产预期出现走强，显示4月份的工业生产有望环比加速，将继续为重卡需求提供支撑。莫尼塔认为，从各分类来看，重卡2010年销量增速突破20%的确定性最大，业绩将持续改善。

尽管3月份的汽车销量再一次刷新了历史记录，但是3月份本身就是销售旺季，并且同比增速容易受到基数影响。如果从环比角度观察3月份销量，并与历史年份进行比较，可以发现今年3月份的销量水平弱于季节性规律，汽车销量名“升”实“降”。