注：本次更新出现在文章第15段至文末

[世华财讯]保时捷和大众的合并计划可能因法律和税务问题延期，同时合并过程也因为美国和德国投资基金的法律诉讼变得更加复杂。

综合媒体10月19日报道，保时捷汽车控股股份公司(porsche Automobile Holding SE)和大众汽车公司(Volkswagen AG)合并计划可能延迟直至法律和税务问题被解决，但该德国运动汽车制造商19日称，将继续保留一家联合企业，而将其核心的运动汽车业务出售给大众可能是一个替代方案。

根据一个准备声明，保时捷首席执行官文德恩(Martin Winterkorn)表示，“整合的汽车集团将会产生。”文德恩同时还是欧洲销量最大的汽车制造商--大众的CEO。

文德恩称，假如保时捷和大众最初合并计划不能实现，而且只有保时捷高收益的运动汽车部门被出售给大众，那么保时捷的控股公司“将仍保持非常强大的财务根基”。

大众12月支付39亿欧元购买保时捷运动汽车部门49.9%的股权，作为其合并计划的第一步，双方的合并计划最初定于2011年完成。保时捷将这些资金主要用于支付银行债务。

保时捷首席财务官Hans Dieter提高了完成该交易的时间期限可能延后的可能性。他称，“我们不能排除合并计划不能按照基本协议中规定的时间表完成的可能性。我态度保守的主要原因是基本协议中要求的整个交易的法律和税收审查尚未完成。”

保时捷补充称，“这是因为内部因素，包括合并的税收机制条件仍有待最终确定”。

法律诉讼也使得此过程更加复杂。一些美国投资基金正索要约20亿美元的损失费用，其指控保时捷在试图收购大众时操控市场。德国也有类似损失索赔被提交。

保时捷证实，其计划2011年上半年增资50亿欧元，主要用于偿还2011年6月30日到期的一项企业组合贷款中25亿欧元的信贷份额。

该公司将发行同样数额的普通股票和有限股票，而且计划“排除交叉优惠认股权”，这意味着普通股或优先股持有者不能同时享有另一种股票类别。

该公司称，普通股和优先股认购价格尚未决定，但将是相同的。

保时捷称，其将征求股东同意，发行可转换债券并注入新的法定资本，通过额外金融工具提高灵活性。但其指出，这不会影响整个增资计划的整体规模。

保时捷2011年上半年的增资主要用于支付6月到期的首个信贷额度。保时捷称，银行已经同意将支付期限延期4个月。

保时捷正面临美国大众汽车股票卖空者的起诉，因认为保时捷秘密垄断大众汽车股票，并导致其出现逾10亿美元的损失。美国投资公司Elliott Associates LP、Glenhill Capital LP、Glenview Capital Partners LP以及其他股票卖空者向美国曼哈顿联邦法院对此提起诉讼，法院将在2011年1月对是否受理该起诉作出判决。

大众并购保时捷案还将面临与德国税收部门谈判考验，因大众汽车将需与税收部门就保时捷交易选择权盈利的税收抵免状态进行协商，法律程序要求若两公司在2014年末之前完成合并，将增加保时捷的缴税额。

大众首席财务官Hans-Dieter Poetsch称，保时捷董事会认为，可能会化解期间并购风险，保证合并完成。但仍有合并时间被推迟的可能性。

Martin Winterkorn表示，尽管美国方面认为保时捷行为的不合法性，但其确信，大众与保时捷在所有此次法律诉讼总准备好了应对方案。

伦敦研究公司Sanford C. Bernstein的分析师Max Warburton称，现在此次诉讼远未达到庭外和解的程度，因仅有两家对冲基金放弃对保时捷的起诉，另有35家原告仍在坚持对保时捷的起诉。该案件最早将在2011年1月得到解决，或者进行持续多年的持久战官司。

(杜慧琴 编译)