对于中国石油天然气股份有限公司(以下简称中石油)这个巨无霸来说,其一举一动,都会在产业层面和资本市场层面引发轩然大波。
5月6日,中石油发布2008年股东大会文件称,因自有现金流大幅下降,2009年需融资1500亿元,可能的融资方式包括最多发行1000亿元长期债券,及增发不超过20%的新股等。中石油的这份股东大会文件,让资本市场大为担忧:如果真的增发20%新股,必然会对处于反弹高位的A股带来巨大的冲击。
5月12日,中石油召开的2008年度股东大会打消了这一忧虑:正式批准1000亿元的2009年融资授权,将主要以债务融资为主,增发新股的字眼没有出现。受此消息影响,中石油A股昨日大涨6.07%,带领大盘再创反弹新高。
以债券为主实现千亿融资
中石油2008年度财务报告显示,受税费增加,投资规模扩大影响,公司自有现金流大幅下降,2008年自有现金流为-449亿元,比上年同期减少769元。补充现金流成了中石油的当务之急。
中石油董事长蒋洁敏表示,尽管中石油此前曾经提出2009年需融资1500亿元,但从目前的生产经营状况看,融资规模控制在1000亿元足够满足年内正常的生产经营及投资活动。中石油总裁周吉平则透露,今年公司1000亿元融资将主要以债务融资为主。
对于中石油放弃增发新股,而以发行债券解决千亿融资问题,主要是因为两方面原因。
一方面,股市目前仍处于低位,中石油股价也只有13元左右。中央国债登记结算有限责任公司管圣义博士表示,在这种情况下,发新股融资意义不大。
另一方面,根据目前的利率水平,通过债券融资的方式,债务利率不高,融资成本比增发新股要低很多。加上中石油有着很高的信用评级,容易得到融资市场的认可。
据了解,中石油可能采用的融资工具包括短期融资券、中期票据、公司债券、资产证券化产品、资产支持票据等。债券可向公司股东配售,最长期限不超过15年。
投向四领域抄底意图明显
中石油方面表示,这次1000亿的融资额,主要将投在四大重点战略项目上,包括鄂尔多斯盆地等勘探开发、沿海的炼化战略结构调整、从中亚引进天然气管等油气管网建设、加大海外业务的拓展等。显然,从这四大投向来看,利用产业低谷阶段大举抄底扩张,已经成为中石油的既定战略。
蒋洁敏指出,中石油今年总的投资规模并没有调整,主要是着眼于整个经济的恢复。他预计,国内能源需求将保持旺盛,中石油将抓住我国工业品出厂价格持续下降的机遇,加强主营业务建设,为下一步可持续发展奠定基础。
LNG项目(液化天然气Liquefiednaturalgas)是中石油海外拓展一大战略。据了解,中石油目前在国内规划的四个LNG接收站,已正式开工建设了两个,其余正在积极推进前期工作。与埃克森在LNG项目上的合作,其商务谈判全部结束,法律上不存在任何问题。
另一个重大项目———从漠河到大庆的中俄原油管道境内段将于5月中旬正式开工建设。中俄原油管道将于明年年底前建成,经过扩建,该管道输油能力还可以增加。
金融风暴加上国际油价大幅跳水,为中国石油企业提供了加快“走出去”的机遇。蒋洁敏证实,与哈萨克斯坦和委内瑞拉的油气合作正在步入一个新的发展阶段。前期工作已全面展开。中石油将加大从委内瑞拉的石油进口量,中石油将在粤东等地区建设两个规模型炼厂,其股权比例是中方占60%、外方占40%。这个项目的基本方案已经确定,基础设计已经开始。
对于海外抄底,蒋洁敏表示,尽管目前是并购良机,但具体操作仍有一定难度。中石油将抓住机遇发展海外业务,通过8至10年的努力,实现海外业务规模、有效、可持续发展。
顾虑打消中石油股价大涨
由于中石油没有选择通过增发新股进行融资,让市场悬着的心得以放下；加上昨日国际油价持续上涨,盘中更是突破60美元/桶重要关口；此外,市场传闻发改委将上调国内成品油价格。多重利好刺激中石油A股价格昨日飙升6.07%,报收13.29元/股,创反弹行情以来的新高,为大盘贡献20个点以上,成为昨日股市大涨的最大动力。在中石油的带动下,中石化上涨3.14%,中煤能源、西山煤电、中国神华、金牛能源等煤炭股也大幅上涨。
国元证券分析指出,中石油近三个交易日的涨幅居然达到了10%,表明行情的二次启动绝对不可小觑。大象股的加入给行情注入了新的活力,银行股、石油化工股的起舞或许不仅仅是补涨愿望的驱使,这其中或许蕴含着大象股、基金重仓股的整体行情,大象股的启动可能便是基金集体做多的一个信号。
从昨日盘面来看,尾盘汽车股两大龙头上海汽车和一汽轿车出现了跳水；银行股的龙头兴业银行走势则非常让人担心；钢铁板块自上午11点开始,就出现了回落整理……基于上述迹象,股民对后市走势保持一份警惕是必要的。
本报记者田志明
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作者：
田志明
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