专用车难辟广阔盈利增长空间市场增长现拐点(2)_汽车

专用车难辟广阔盈利增长空间市场增长现拐点(2)

2009年12月28日 09:21中国证券报【大中小】【打印】共有评论0条

专家告诉记者,依托重型汽车本身更容易发展专用车制造,重型汽车能够给专用车制造企业提供底盘,目前众多重型汽车公司均有涉猎专用车制造,比如中国重汽、东风汽车、北汽福田等上市公司。

中国汽车工业协会相关人士告诉记者,目前专用车领域出现了不少兼并重组行为。专家认为,2003年以来,国内专用汽车行业资源整合、对外开放、资产重组的步伐不断加快,集团化运作,强强联合,中外合资、合作,已使专用汽车行业格局发生了重大的变化。

更为明显的是,上市公司借助资本市场平台,加强了专用车领域的整合。中集集团不断兼并收购,将自身打造成全球最大的专用车生产企业;星马汽车近期将华菱汽车纳入上市公司,将汽车底盘问题直接解决;航天晨光(600501)有望成为航天科工集团旗下整合特种车和汽车发动机两大产业的平台,将特种车上下链条打通;东安黑豹有望成为航天工业集团特种车的整合平台。

行业利润率普遍不高

湖北双龙特种汽车销售公司市场部高峰告诉中国证券报记者,一般专用车的利润率在10%左右,利润率并不高。

高峰的说法可以通过上市公司专用车业务的经营情况得到验证。根据中集集团披露,公司专用车2009年上半年的营业收入为44.57亿元,占营业收入的比重为47.20%,营业利润为4.7亿元,毛利率为10.71%。星马汽车2009年上半年专业汽车制造业务的营业收入为12.63亿元,营业利润为1.24亿元,毛利率为9.81%。三环股份的毛利率更低,只有8.38%。

迪马股份的毛利率比较可观,迪马股份主要以生产运钞车为主。根据迪马股份的半年报,公司专用车2009年上半年的营业收入为2.59亿元,营业利润为5880.84万元,毛利率为22.67%。

为什么专用车的毛利率普遍不高呢？中国汽车工业协会相关人士解释,目前专用车生产厂家众多,行业资质良莠不齐,一些低附加值的专用车利润非常低,有的改装下来能够赚几百元就不错了。但是,部分附加值高的专用车毛利率就很高,比如高空作业车和特种结构车等。

生产高附加值的专用车,意味着专用车公司要研发出自身的拳头产品。据专家介绍,部分专用车企业在生产中已经形成了品牌效应,如:中集集团的半挂车、中联重科依靠科技实力开发生产的扫路车、三一重工生产的混凝土搅拌运输车和混凝土泵车、星马汽车生产的散装水泥运输车、天津中天高科特种汽车有限公司生产的房车、重庆迪马特种车辆股份有限公司生产的运钞车等。

行业毛利率不高,与行业上游相关部件和原材料的价格起伏也有很大关系。根据分析师的报告,专用车的上游行业主要有汽车底盘、汽车油漆、车桥、钢材、轮胎等,专用车的关键重要部件为汽车底盘,行业内的汽车底盘主要由大型汽车生产企业提供。专用车的最主要原材料为钢材,专用车行业受钢材的供应和价格影响较大。

按照中国汽车工业协会的说法,尽管汽车底盘是由重型汽车生产企业提供,但目前做的比较大的专用车制造企业并不是重型汽车生产企业。专用车制造企业都意图与重型汽车生产企业联姻,合作生产专用车以降低生产成本,星马汽车此次收购华菱汽车就属于这种合作方式的典型。