海马股份5月18日发布公告称，公司董事会审议通过了关于定向增发所募资金投向的相关议题。根据方案，公司将向全资子公司——海马商务汽车有限公司(以下简称“海马商务”)进行增资25亿元，全部用于海马商务的15万辆汽车技术改造项目；另将5亿元投入控股子公司——海马(郑州)汽车有限公司，用于其汽车新产品研发项目。

根据公司的产能规划，郑州基地最终将实现30万辆整车/年，30万台发动机/年和30家零部件厂的产能目标。

4月中旬，海马股份曾发公告称，将以控股子公司一汽海马汽车有限公司为投资主体，建设海口基地第三工厂涂装车间。该项目投资为3.28亿元，设计纲领为双班年产15万辆。

分析师认为，海马对海南基地和郑州基地的相继增资扩产投入，表明公司在2010年的整体经营改善趋势已经明朗。

海马股份一季报显示，一季度汽车销量约4.89万辆，同比增长约140%，推动收入大幅增长186.64%。公司一季度营业收入为24.81亿元；归属于母公司所有者的净利润6913万元，2009年同期为-2353万元，2009年四季度为-6016万元。据分析，海马销量激增的主要推动因素在于郑州基地的产能释放和海南基地的新品上市。

天相投顾证券分析师认为，海马股份2009年受研发费用集中化以及部分产品因更新换代而停产、发动机外购等因素影响，公司盈利能力大幅下降。但2010年，在调整之后，公司盈利能力的恢复已符合预期。随着海马自产发动机配套量的进一步增加以及产品恢复生产后产能利用率的提高，公司综合毛利率将进一步提高，预计2010年全年综合毛利率有望达到14%左右。而随着新车型的销量释放，海马2010年汽车销量有望达到25万辆，同比大幅增长140%左右。

不过，对于海马股份增发这一向市场“要钱”的方案，先知先觉的资金在公告发布当天却选择了“用脚”投票。海马股份股价17日以跌停价报收于5.6元。