广汽急速扩张资金压力左支右绌(2)_汽车

广汽急速扩张资金压力左支右绌(2)

2010年05月03日 14:08南方都市报【大中小】【打印】共有评论0条

200万辆产销规模压力

去年年初，国家《汽车产业调整和振兴规划》中，提出未来我国将通过兼并重组形成2-3家产销规模超过200万辆的大型企业集团，4-5家产销规模超过100万辆的汽车企业集团，广汽则在其2011年开始的“十二五”规划中提出，希望通过结构性重组，实现销量和产值翻一番，即将销量提升至200万辆。

现实却并非如此，近两年排名第六的广汽集团，与前国内前五大汽车制造商的差距正在被不断拉大。2009年，广汽集团全年销量仅为60.66万辆，比第五位北汽的124.3万辆少了近一半，更不要说与上汽集团一年272万辆的销量相比。广汽近年来经营效益是行业最佳，但他们亦明白，主管部门已明确目前主要以产销规模而不是经营效益来考核主要大型汽车集团。

去年并购长丰，今年收购吉奥，都是广汽为做大规模的重要行动。广汽入主后，吉奥力争在2013年前实现30万辆的销售目标。正在紧张建设的广汽菲亚特合资公司初步产能将达33万辆。

另外，“十二五”期间，广汽乘用车整车产能将达25万辆。再加上广本和广丰已有的48万辆和36万辆产能，广汽集团乘用车总产能规划已经超过180万辆，加上商用车板块，离200万辆规模差距已相当小。

上市远水难解近渴？

不过，广汽在接二连三大手笔投入之后，其未来面临的资金压力亦开始显现。去年收购的长丰汽车、本次收购的吉奥，以及广汽菲亚特和广汽自主品牌乘用车基地建设，都需要大笔资金投入。

广汽自主品牌项目总投资额是68亿元，由于上市融资未成，该基地建设一直是以“花小钱办大事”方式进行。广汽菲亚特项目投资总额为50.317亿元，广汽需投入25亿元，未来两年是主要投入期。2009年5月广汽收购长丰花费了10亿元，此番收购吉奥收购资金预计不下5亿元。2009年，广汽还刚刚完成对广汽日野和广丰第二工厂的投入，两个项目总投资分别高达42.6亿元和31亿元，其中广汽均需要投入50%。

面对这种局面，财大气粗的广汽即使短期能够应付自如，长期来看随着投入不断增加，亦不能说没有资金压力。去年4月，广汽集团已通过全国银行间市场发行了规模为34亿元的中期票据，加上此前的33亿元，发行中期票据已高达67亿元。广汽面临的资金压力可见一斑。

因此，广汽今年1月开始申请通过骏威汽车以介绍形式在港股上市，可能是为下一步发展融资做准备。4月29日，广汽旗下港股上市公司骏威汽车(0203.HK)突然停牌，消息人士称，这应该与港交所对当日对广汽进行聆讯有关。按照计划，公司将在近期刊发有关广汽股份以介绍形式上市、及全面收购香港骏威的有关公告。不过，由于本次上市并不涉及融资，因此即使成功通过，其象征意义亦将大于实质，远水解不了近渴。

不过，广汽上市最终目的还是为了融资，即使现在不融资，未来某个时段仍将借力资本市场发展，这样广汽的200万辆目标才有可能早日实现。