国务院常务会议决定将汽车下乡和购置税优惠政策顺延一年的重大利好,点燃了投资者对明年车市的进一步期待。不过,由于今年基数偏高、部分车型已透支未来,各大券商发布的《汽车行业2010年度投资策略》均指出,明年车市将恢复到正常的增长水平,增幅在10%-20%之间,难现今年超过40%的爆发性增长。
分车型看,多数分析师预计明年轿车市场将呈现结构性变化,中高档车型占比会提高,季度销量增幅会前高后低;商用车中的重卡和大客则因经济增长和出口回暖而增长可期。
行业毛利率将逐渐回落
受益于我国宏观经济增长和汽车刺激组合政策,今年以来我国车市出现了爆发性增长,1-11月,汽车产销量分别达1226.58万辆和1223.05万辆,同比分别增长41.59%和42.39%,全年预计产销量均稳超1300万辆,创历史新高。而国务院常务会议决定将汽车下乡和1.6升及以下车辆购置税优惠政策延续到明年年底,则有力地保障了明年车市的平稳增长。
值得关注的是,三线城市经济发展水平已经达到汽车消费高增长期,对今年汽车销量增长贡献巨大。中原证券的策略报告指出,三线省市差别较大,其销量增长具有较好的持续性;与此同时,在经济复苏的背景下,一线城市销量也将重现增长;农村市场潜力巨大,目前以微客和轻微卡为主,大规模轿车消费将在几年后启动,预计2010年汽车销量增速在10%左右。
招商证券则对2010年汽车行业增速相对乐观,预计销量为1539万辆,同比增长16%。其报告指出,在宏观经济从复苏走向扩张的背景下,国家促进汽车消费的意愿依然较强,2010年汽车市场将保持稳定增长态势。在行业利润方面,报告认为,2010年上半年依然能同步于行业销量的增速,但下半年将落后于行业销量的增长,行业平均毛利率水平将逐渐回落。
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