5月10日晚间，中国汽车工业协会（以下简称中汽协）同往常一样发布了上月国内汽车产销数据。数据显示，4月我国汽车产销量依然维持在高位，较3月的环比降幅也低于市场预期。

不过值得投资者注意的是，截至4月底，汽车企业库存为54.75万辆，比3月底增加了1.81万辆，这还是中汽协今年统计的月度数据中，整车厂商的库存首次出现上升。

产销量环比下降 同比上升

中汽协数据显示，4月份我国汽车市场产销量与3月相比，有所下降，不过同比仍保持较高增长：4月汽车产销分别完成156.35万辆和155.52万辆，虽然双双较上月下降一成左右，但却同比增长35%、34%。

天相投顾分析师表示，4月份汽车销量环比下降10.37%，好于此前预期。中汽协数据显示，到目前为止今年汽车累计产量为611.83万辆，销量为616.59万辆，分别同比增长64%和61%，增幅较1~3月的77%和72%各自回落13个百分点和11个百分点。

中汽协对该数据的解读是，汽车产销正逐步 “由高速向平稳增长回归”，这与业内分析师的观点一致。天相投顾认为，考虑2009年的高基数，以及政策拉动消费一定程度上透支了今年的消费需求和相关消费刺激政策效果减弱的情况，预计汽车累计销量的增长幅度将呈现逐渐回落趋势；而东北证券汽车行业研究员刘立喜则向《每日经济新闻》记者表示，行业现阶段已恢复到金融危机之前的正常年份状态，从过去几年经验看，一季度传统旺季后各月销量数据会逐月往下走。

不过中汽协强调，以绝对数量来看，今年4月汽车产销规模仍高于去年最高水平 （2009年12月产销152万辆和141万辆），因此中汽协认为，虽然环比不增长，同比增速逐月回落，但总的需求还维持在高位。

库存较3月增加1.81万辆

另外值得注意的是，截至今年4月底，汽车企业库存（不包含零售环节的库存）为54.75万辆，比3月底增加了1.81万辆，这还是中汽协今年统计的月度数据中，整车厂商的库存首次出现上升。

有券商分析师指出，如果加上经销商环节，这个数字将更多。中国汽车技术研究中心主任赵航在本月4日表示，今年1~4月份汽车企业和流通环节的库存量为99.96万辆。

上述分析师指出，虽然4月初就有各地经销商库存增加的消息见诸媒体，但是这当中有经销商见春节前车市火爆提前囤货、车企在节后开工加大生产力度等因素，库存上升在预料之中；不过到4月份总库存出现增加，则很有可能是供需将逆转的信号。

不过他也向记者强调，目前车企库存仍在安全范围内，与2006年、2007年等正常年份水平相当。中汽协常务副会长兼秘书长董扬就认为，目前我国汽车总库存量大概相当于一个半月的产销量，市场可以消化。

但是4月份增加的库存中，来自乘用车的部分有4万辆，其中轿车库存相比月初上升3.13万辆，继3月份的4.81万辆后继续上升；另一方面商用车库存则连续两月下降，3月、4月分别减少3.65万台和2.17万台。

而从4月份数据来看，商用车产销环比降幅分别为3%和6%，远远低于乘用车的12%。刘立喜表示，受益于物流和客运业的回暖，投资者在参与汽车股时应优先考虑受益于商用车明显复苏的个股。中汽协数据显示，今年前4个月大型客车、重型货车同比增速分别达到1.05倍和1.32倍，高于商用车总体52%的增长水平。