经销商上市风将惠及消费者

近期，一股经销商上市狂潮正在席卷中国车坛，随着中升集团控股的成功上市，意味着经销商话语权不断扩大，而对于消费者来说，最终将从中得益。

随着汽车流通行业集团化发展的不断加速，庞大汽贸、上海永达、浙江元通、新疆广汇等一大批汽车经销商集团开始形成规模。出于降低风险、加快发展的考虑，均将“上市”作为一个重要的经营目标。近期，继中升集团控股有限公司境外IPO之后，国内本土汽车经销商集团纷纷加速上市融资步伐。

据中国汽车流通协会统计，全国汽车品牌销售企业共37711家，其中狭义乘用车厂家授权经销商一级网点共13531家。在这些流通企业中，95%以上都是民营企业。资金无疑是经销商最为紧缺的资源，上市，就是为了补足这个短板。长期以来4S店由于场租、建店成本、库存等费用，赚钱效应一直难以显现。

庞大汽贸董事长庞庆华认为，在企业越做越大的情况下，完全依赖银行融资等于是“把鸡蛋放在一个篮子里”，上市可以有效降低这种风险。但受制于国内政策，上市的经销商少之又少。“为什么经销商上市的较少，因为A股要求连续3年盈利，很多企业达不到要求。”中国汽车流通协会副秘书长罗磊表示。

随着近两年车市的火爆，国内集团化经销商的盈利模式正在加强，日趋满足国内上市的要求。据不完全统计，国内汽车经销商的年销售额超过100亿元的已有多家，有的甚至已经超过150亿元，高出一般的整车企业的年销售额。

销售额度增长却难掩一个事实：不管经销商如何密集和集团化，依然在汽车产业中处弱势。据2005年4月颁布的《汽车品牌销售管理办法》，汽车销售实行品牌专卖，成立4S店。这让汽车厂家凸显强势，而汽车经销商则越来越弱。但随着经销商的逐渐上市，与整车制造企业谈判时的底气无疑“水涨船高”，话语权回归并进一步扩大。

事实上，经销商话语权增大的一个主要因素就是募集资金速度的加快，并使其能开设更多网点。而网点的增加，将导致经销商的话语权增强，随之提高经销商的自主空间，并变相带给消费者更多的实惠。比如，随着资金运作下网络的广泛化，经销商在资源配置上将存在一定的优势，这样就可以在与厂家的商务政策中对索赔、让利体系等各方面拥有较大的主动权。体现在外的最明显特征是：让利幅度不用再受制于厂家的支配，有越来越多的经销商采用买断经营模式。这样不仅得到较低价格的汽车，也能以更低价格在市场上销量，消费者将能够获得更多的实惠。

■记者观点

大规模上市？

先搞定厂家再说

除庞大汽贸、中升集团、上海永达汽车等企业以外，还有很多汽车经销商集团在积极筹划上市。但谋求上市者众，达到目的者寡。

上市既有好处，也有弊端，好处在于能融资，而弊端是要受更多监管，管理要透明，报表要公开。

对于急于上市的经销商来说，中升集团控股有限公司在H股上市或许是一个不错的选择和借鉴。毕竟H股实行的是核准制，内地A股发行虽也为核准制，但本质仍然是审批制。在审批制下，监管部门会评估投资者购买一家上市公司股票后的风险因素，并将它作为批准是否发行上市的重要因素之一；而在H股发行上市，风险主要由券商和投资者去权衡。

无论怎样，申请发行上市的企业必须要详细披露各方面的信息，不管有利或不利。这就引出经销商集团难大规模上市的根本原因：汽车厂家反对。据内部消息，部分厂家在招募经销商时，会确定“经销商不得上市”这个先决条件。因为，对厂家来说，经销商上市势必将披露一些原本属于厂、商两者之间的一些商业信息，而这些是厂家所忌讳的，不希望对外公布的。

说穿了，经销商想上市，就看是否能搞定厂家，否则一切免谈。