□晨报记者 丁之方

本月18日，美国通用汽车将正式IPO。有传言上海汽车总裁陈虹、董事长胡茂元将先后赴美，有意作为战略投资人参与新通用。对此，业内除了关注以外，似乎对于上海汽车参与IPO一事深信不疑。事实上，上汽确实一向与美国通用有着比较良好的合作关系，双方有着比较好的沟通，也有着快速做大市场的共同目的，因此此次上汽作为战略投资人参与新通用应该是水到渠成的事。

■背景概述■

2009年通用汽车申请破产保护，此后美国政府对通用汽车投入总计495亿美元，让通用重新恢复正常的经营活动，此次IPO标志着新通用完全结束的重组工作可以按照确定的轨迹自由前行。

美国政府曾承诺，一旦通用汽车成功重新上市，将在确保纳税人的投资得到全额偿还的情况下尽快退出通用汽车。目前，在通用汽车中占有股份的包括四方，分别是美国政府60.8%、加拿大安大略省政府11.7%、UAW（美国汽车工人联合会）旗下员工受益人协会17.5%、无担保债权人10%。本次IPO后，上述股东都将做不同程度的减持。另悉，通用汽车此次招股书定在了106亿美元，发行价格在26美元-29美元，同时还将发行30亿美元的优先股。完成发行后，通用汽车的市值将在420亿美元左右。

有分析指出，今年上海汽车1-9月份，上海汽车经营性现金流净值达到了119.7亿元，手中握有的现金及现金等价物达到379亿元。此外，上海汽车此前还宣布了100亿元的定向增发。另外，按照目前通用的发行规模来看，认购通用汽车5%的股权需要支付约21亿美元（合140亿元人民币），这一数额对于上汽来说并不算是十分巨大，上汽有能力拥有10%甚至更多份额的股份。

长期合作的支持

上海汽车与美国通用的合作其实并不止于人们非常熟悉的上海通用以及五菱这些在中国设立的汽车制造企业，通用在收购韩国大宇时上汽亦参与其间，双龙也是上汽在通用的支持协助下收购的。如果此次上汽能够入股新通用，应该看作是双方长期合作的延续，行内外的人们都不会有特别大的吃惊。

尽管通用是在与上汽的合作期间失去世界第一的桂冠并且宣布申请破产保护进而进行重组的，但双方的合作一直没有因为通用方面的巨变而中断，反而有了越来越紧密的联系。在此前后，美国通用将海外事业部GMIO搬到上海，显示出上海对于其振兴战略的重要作用，同时通用与上汽联合开发新一代动力总成，与上汽联手开拓印度市场等，都表明上海汽车与美国通用有着长期合作下去的愿望。

互相依托的成长

作为曾经的世界第一，美国通用虽然经历了破产与重组，但其全球的影响力依然存在，无论是在北美、欧洲还是在巴西等新兴市场上，都还占有不小的市场份额，也有着不弱的制造与技术开发能力。此次经过重组，特别有利于其减少运营成本，更加轻松地发展。从上海汽车的角度看，中国迅速发展的汽车市场本身就已经能够让通用的技术与销售经验发挥巨大的作用，而国际市场对于质量更高、更便宜汽车的需求，也使得上汽能够与通用一起积极开拓新的海外市场。因此，合作是上汽与通用的共同需求。

从更加具体的方面讨论，目前现金充裕的上汽如果能够入股通用，除了能够让资金有所回报之外，更重要的还是能够让新通用更加关注上汽的利益与需求，在双方一向合作良好的前提下更加有效地沟通。

无论是通用还是上汽，都心怀做大甚至是达到世界第一的志向，如果上汽此次能够顺利地入股新通用，至少对于双方的发展有着十分积极的意义。