国内成品油价格实施09年以来的第二次提价，由于此次提价幅度较小，国内汽车行业短期所受负面影响并不大，而轿车小排量化和货车重型化趋势将继续得以强化。

国家发改委于5月31日晚发出通知，决定自6月1日零时起将汽、柴油价格每吨均提高400元。发改委表示，自09年3月25日国内汽、柴油价格上调以来，WTI原油期货价格由每桶53.98美元上涨到66.31美元，国内成品油价格调整参考的国际市场原油价格由每桶45美元左右上涨至目前的57美元左右。根据完善后的成品油价格形成机制，决定上调汽、柴油价格，并综合考虑相关因素，适当缩小了价格调整的幅度。

相对温和的调价幅度将减轻对汽车市场的直接冲击。以北京、上海、广东三地为例，其93号汽油价格由调整前的5.56元、5.19元、5.44元提升至5.89元、5.51元、5.76元，分别提价0.33元、0.32元和0.32元，全国平均提价幅度约为5.94%。较之于5月份近30%涨幅的原油，此次国内成品油提价相对温和，短中期内不足以对汽车购买力造成显著冲击。同时也可以看到，“连续22个工作日超过4%涨幅”依然只是作为成品油调价的必要条件，具体的调整时机和调整幅度仍需参考实际的经济走向和国情来定。

油价上涨预期将对汽车行业销量形成一定制约。油价的上涨将直接转化为购车用户的使用成本提升，而随着年内相继的两次调价，消费者将逐步形成成品油涨价预期，而这将可能促使部分的潜在消费者暂时放弃购车转而倾向于乘坐公交、地铁或出租车等交通工具。

轿车小排量趋势将继续强化。从结构上看，油价上涨有利于燃油经济性好的车型销售，09年前四月1.6L以下排量轿车销量受政策刺激，销量增速远超中、高排量轿车，行业呈现明显的小排量化格局，随着成品油价格的上调，预计这一趋势将继续得以巩固。对汽车类上市公司的影响， 长安汽车 (000625：8.81，-0.06，↓-0.68%)、 央企100 (000927：1469.96，+50.41，↑3.55%)和 东安动力 (600178：11.27，+0.49，↑4.55%)的微车业务将受益， 江铃汽车 (000550：14.24，-0.03，↓-0.21%)的全顺商务车在轻客领域的相对竞争力也将有进一步提升。但同时值得注意的是，从使用成本考虑，低端车型的消费者较之中高级车消费者，对于油价的变动更敏感。因此，综合考虑结构下移和成本提升，油价上调对小排量轿车整体销量的影响为中性。

调价对商用车行业影响较小。由于油价变动幅度相对较小，因此对商用车行业总体的影响比较有限，尽管油价可以通过对宏观经济趋势的影响间接影响商用车总量，但预计不会对商用车总量产生显著的负面影响。不过油价上涨有利于加强客车和货车的高档化、大型化趋势，因此，生产大客的 宇通客车 (600066：12.24，+0.35，↑2.94%)和重卡的 中国重汽 (000951：21.25，+0.84，↑4.12%)及 潍柴动力 (000338：35.25，+0.7，↑2.03%)等将受到正面影响，而中客及中卡因替代效应受负面影响；轻卡受“汽车下乡”及“以旧换新”政策推动，可以较好的对冲和消化油价上涨的负面影响；。

全行业看，油价上调构成短期负面影响，但经济增长和居民消费能力提升决定了国内汽车消费长期看好的趋势。而如何在油价波动中体现产品的竞争力和优越性，将考验国内整车类上市公司的经营和研发能力。

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