特约撰稿人 彭扬

刚过完年到美国出差，每天打开电视看到最多的就是关于丰田汽车安全问题的听证会。在听证会召开之前，美国国会能源和商业委员会主席韦克斯曼(Henry A. Waxman)就在给丰田美国销售部门主管兰茨(Jim Lentz)的信中批评说，丰田提供给该委员会的文件显示，“丰田一贯否认电子缺陷是造成突然加速事故的原因”。

该委员会还指出美国安全监管机构早在2004年6月就通知丰田，拥有电子油门控制的丰田凯美瑞[综述 图片 论坛]因车速问题而接到的投诉比手动控制汽车多出400%。而丰田美国新闻发言人表示，“许多证据显示，不明原因的加速更多的是由机械原因引起的”，暗示将问题归咎于电子系统可能是个错误。

近期拥有丰田汽车生产基地的美国肯塔基、印第安纳、密西西比及阿拉巴马等4州州长联合致信美国政府和国会，要求以公平的态度对待丰田召回事件。然而来自美国纽约、加州等地的22家律师事务所组成的诉讼团体，计划将针对丰田汽车公司的44项诉讼整合起来，对丰田提起全国性集体诉讼。

美国官方和民间正呈现“合围”丰田之势。据统计，丰田1月在美销售下跌了16%，而通用和福特则分别上涨了24%和16%。丰田在全球范围内召回的车可能已经超过丰田汽车本财年的销量，其股票市值也已蒸发了百亿美元。不要忘记以丰田汽车为代表的日系汽车去年还逼得福特大幅处置有形资产以解除破产威胁，通用汽车申请破产保护，奥巴马政府千亿美元真的不如丰田的“踏板门”对美国的汽车业拯救力度大。

这不禁让人想起2008年11月央视连续两天报道百度的竞价排名黑幕，当时百度竞价排名被指过多地人工干涉搜索结果，引发垃圾信息，涉及恶意屏蔽，被指为“勒索营销”，并引发了公众对其信息公平性与商业道德的质疑。

央视记者暗访中还发现，对于一些发布医药信息的网站，百度个别工作人员不仅没有进行严格审查，甚至还帮助他们蒙混过关，而一些不愿为竞价排名花钱的企业只能出现在搜索结果的末尾。当时百度在美国股市上的股价也从200美元左右一直跌到104美元。

投资股票就是要找那些能对竞争者构成巨大“准入障碍”的公司，预测未来永远不能做到尽善尽美，巴菲特建议投资者寻找那些能对竞争者构成巨大的市场进入障碍的公司。这样就可以计算公司在未来的大概预期收入和今天公司的内在价值。

当时百度的坏消息实际上对于投资者来说就是好消息，因为长远来看百度当时在中国已经给其它的搜索相关公司树立了巨大的市场进入障碍，虽然“曝光门”对百度的影响很大，但一时间其股价严重偏离了其内在价值并被低价抛售，目前百度股价已经到了500美元左右，短短1年半时间不到，涨幅达到近400%，虽然这其中不乏与央视公关和解、谷歌退出中国等多方面因素的影响，但基本面还是百度对市场的事实占有和长期发展的竞争优势。

丰田公司应该及时调整战略方向把增加利润率放在产量提高的前面，并尽量挽回和巩固其多年建立起来的良好信誉，其内在价值就可能被保值并增值，保证其对市场的占有和长期发展的竞争优势。如果这样，现在正是投资者投资丰田股票的好机会，否则这次“踏板门”对于丰田来说可就不仅仅是一次简简单单的“信任危机”了。

(作者为投资咨询专家，负责电信等领域战略规划)

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