中国企业出海抄底再不是新鲜事儿，但近日，中国四川民营企业腾中重工收购美国通用悍马的新闻刺激了中国、美国甚至世界汽车业关注的神经，曾经名不见经传的四川腾中重工机械有限公司在一夜之间就名扬天下了。

此消息传出后，短短几天之内，社会各界大量的猜测和评论就不绝于耳，支持者和乐观者的观点不外乎“国际金融危机也是中国企业海外‘抄底’的绝佳时机”，对于腾中重工来说，花上亿美元的广告费恐怕也达不到这个宣传自己的效果；而反对者和冷静者则有很多担忧甚至质疑。有业内人士指出，以国内企业目前的资金、技术实力及经营管理理念，跨国收购国外汽车企业很难，闹得沸沸扬扬的“收购悍马”事件走向何方，充满着不可预知的变数。

监管成最大障碍

中外媒体都认为，政府监管是最大的障碍，《华尔街日报》认为，悍马卖给中国鲜为人知的民企这一历史性交易，尽管奥巴马政府强烈支持，但需过中国政府三重门。

因为，按政策规定，超过1亿美元的海外投资需要获得中央政府的批准，省级政府可以批准规模比这小的交易。此前通用预期悍马品牌价值为5亿美金，据媒体披露，四川腾中重工收购悍马所花费的金额为14亿人民币。所以必须通过发改委，工信部，商务部三道门槛。

发改委将必须在腾中重工收购悍马的愿望和政府鼓励节能型汽车及汽车业整合的政策之间进行权衡。商务部对腾中重工设施的考察更突出了这样一个问题：该公司是否为制造复杂的轿车做好了技术准备，在腾中重工，工人们一次只能制造小批量的机械部件。

在审批关口，各种猜测纷至沓来，有媒体报道称发改委已经否定了悍马国产化，腾中联合央企公关，但腾中发言人称，此项交易尚未报至发改委和商务部，商务部和发改委官方目前未做表态。

所以此次收购案还仅停留在两个企业之间协商的阶段，并未进入国家相关部门的审批流程，到底能否收购成功还是一个未知数。

买马容易养马难

这个通用玩不转的庞大包袱，一家中国的民营企业是否有足够的能力来运营？

目前为止，中国汽车企业在海外并购过程中并无十分成功的案例，上汽正纠结于收购双龙和罗孚的烂摊子中不能利落地脱身。就连吉利、奇瑞等民营汽车企业的翘楚也在考量再三之后，放弃了对沃尔沃、萨博等汽车品牌的收购念头。

商务部国际贸易经济合作研究院中贸研究部梅新育博士看空此交易。“腾中重工保留了美国生产基地与运营机构，而悍马在全球的销量过少，这将意味着腾中重工以后将要持续投入现金流，必然给腾中重工带来不少负担。”

腾中重工的主营业务是路桥、建筑机械及能源设备，并不包括汽车制造和运营。由于先前缺乏汽车运营的经验，使得在未来品牌的运营及业务的开拓上充满太多变数。此外，企业还要对美国越来越严格的油耗、排放法规有所准备，那意味着研发成本的升级。另外，工厂如果搬迁涉及环境保护方面的责任等。

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