海外并购仍须防范只当“陪嫁丫环”,只是出钱帮别人解一时之困而无所得。

四川民企腾中终于一脚骑上悍马,欲将剧情进行到底。屈指算来,国内车企今年的海外并购已经小有战果,包括吉利收购DSI变速箱公司,北汽曲线收购萨博以及腾中“骑马”。从商业的角度看,只要能做一笔赚钱的生意,并购便无可厚非,但此种海外并购仍须防范只当“陪嫁丫环”,只是出钱帮别人解一时之困而无所得。

或许我们可以从麦格纳联合俄联储收购欧宝的案例中,习得一些纸上谈兵的经验。在成功竞购到欧宝股权之后,麦格纳一位副总裁在接受国内媒体采访时反而无意间道出,麦格纳这样做只是在帮助自己的第一个客户也是最大的客户通用。因为作为零部件供应商,城门失火将殃及池鱼,有唇忘齿寒之险。麦格纳仍会专注于零部件领域,不会直接经营欧宝。

如果此话当真,那么就相当于麦格纳只是通过收购的方式借给通用一笔钱,以渡过难关,通用有朝一日完全可以顺利从盟军麦格纳手中回购欧宝,俄联储因此将成为冤大头,因为俄罗斯还是想把欧宝技术引入国内。

但这也可能仅是麦格纳的一个说辞。麦格纳一直有成为一个汽车制造商的梦想,其收购欧宝将遭遇通用之外的其他客户的抵制,陷入商业经营的不利局面,因此只能对外声称无意真正拥有欧宝,明修栈道,暗渡陈仓。

真正的真相还需待时间流去之后才能浮出水面。而无论如何,通用汽车公司无疑是国际巨头中最擅长资本运作的,其历史即是由一幕幕吞并品牌的图景组成。在瘦身的过程中,通用也会使出老辣手段,机关算尽。而有钱并需要国际品牌支撑门面的国内车企,一时也最容易成为并购场中的座上客。只是从目前情况看,要谈成一笔有利可图的生意难度显然很大。

北汽因知识产权问题,一度退出欧宝的竞购,最终选择入股科尼赛克的形式,曲线收购萨博。这或许是在整车品牌并购中,一种比较安全的方式,但也有当“陪嫁丫环”的危险性。于腾中骑“马”而言,也存在车型平台技术等知识产权的去向尚未明朗的问题。此外,悍马不同于萨博和欧宝,它已是一种过时之物,接手之后复活的难度将非常大,通用因此只想将其卖个好价钱。

对今年的海外并购练兵,目前仍难以下确定的结论。但政府和业内持理性而非狂热的态度是至关重要的。

相关专题：

四川民企腾中重工收购悍马

相关报道：

商务部：尚未收到腾中收购悍马品牌申请

腾中买马迷雾重重 悍马国产恐面临障碍

悍马CEO：“卖马”若失败将是通用的耻辱

腾中重工收购悍马事件追踪：仍有三大苦衷