好事多磨

MAN公司的中国项目管理官员莫瑟告诉本报记者，MAN与中国重汽早在2007年年中就开始协商有关入股事宜，谈了两年才最终定下来。

“事实上，MAN起初并不满足于25%的入股比例，而是提出了更高的入股要求。”一位熟知交易内情的投行人士告诉记者。

然而，“不差钱”的中国重汽也坚持着自已51%的绝对控股权。经过一番商讨后，德国人做出了让步，但也坚持“持股比例不能少于四分之一。”

问题接踵而至，由于德方入股25%，这意味着中国重汽在香港市场上的流通股比例将降为24%，这并不符合香港联交所对“上市公司不少于25%最少公众持股比例”的要求。

据摩根大通董事总经理王君平透露，摩根大通为此与联交所进行了深入与广泛的沟通。“我们告诉他们这个项目对公司有多重要，从长期来看，对公司与股民都有益，而且降低1%的要求，本质上没有影响。”香港联交所临时委员会接受了摩根大通的建议，交易方案在审议中被集体通过。

“这是香港联交所首次向一家上市公司提供‘豁免权’，同意其在上市之后降低最少公众持股比例的要求。”王君平说。

按照双方协议，交易完成之后，如果可转股债券全数兑换，MAN将持有中国重汽25%股权，并同意遵守2年禁售期，而重汽集团的持股量会摊薄至51%。同时，MAN将获得中国重汽17个董事席位中的4个，包括一名执行董事负责合作项目，其余为非执行董事。MAN首席执行官汉肯·萨缪尔森在会后对本报记者表示，没有计划在未来增持中国重汽的股份。根据今年1-5月份的数据，在欧洲高于16吨的重型商用卡车市场，MAN的市场份额为15.93%，排名第二。而包括奥地利的AVL公司、德国的FEV公司和英国的RICARDO公司在内的全球主要发动机设计公司，都已经进入中国市场。

MAN方面指出，此次通过对中国重汽的股权投资，就是要在全球最大、发展最迅速的中国重卡市场持续地稳占一席之地。因为随着发展中国家的基础设施建设、工业化、城市化进程加速，重卡需求的主要增长点将由发达国家向发展中国家转移。

2008年，MAN在中国的总收入为6.17亿欧元，同比增长了22%，截至2008年年底，MAN在中国的员工约为350人。目前，MAN在中国的业务，包括在广东省佛山发电厂的重型柴油发动机、船舶柴油机、山西煤化工厂的空气分离压缩机等。去年MAN在江苏省常州市设立旗下第六间厂，也是MAN首次在欧洲以外地方设厂。如果追溯到更早，其实MAN在1903年就参与了中国的山东铁路和桥梁的建设，而在1912年建成的黄河铁路大桥工程中，也有MAN的身影。

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