主持人：小张老师

嘉 宾：国泰君安证券研究所首席分析师 张欣

大成积极成长基金经理 王维钢

小张老师：国家在出台“汽车下乡”政策之后，为什么又要出台汽车“以旧换新”政策，这两大政策之间有什么联系？

张欣：2009年以来，受国家相关政策刺激，乘用车，特别是微型客车快速增长，使得整个乘用车的发展呈现回暖的态势，形势喜人。虽然之前出台的“汽车下乡”政策中为扶持轻型汽车业发展而提出了以三轮农用车、低速汽车置换轻型汽车的方案，但是由于涉及对用车者的管理、置换的成本以及补贴受益人身份认定等因素，因此其实际效用极为有限，1-4月商用车继续呈现下滑态势。

王维钢：商用车2009年1-4月呈现产销下滑的态势主要受两个因素的影响。第一，年初国家发出通知，要求厉行节约，限制公款购车，其中就对轻型客车(车型 图片 论坛)和MPV产生一定的不利影响；第二，随着微客下乡的深入，原先用于农村市场的轻型客运汽车遭受严重冲击，也影响到了客车的整体表现。而大中型客车受农民工大量返乡，就业形势不佳等影响，城际客运车辆的需求出现萎缩迹象。好在目前城市公交客车市场的需求在各地财政的拉动下依然保持了较为良好的发展态势，特别是新能源汽车在以科技部为主的“百城千车”带动下成为一个亮点。正是在这样的背景下，国务院常务会议及时提出了新的刺激措施。

小张老师：此次相关刺激措施主要针对商用车，其效用将会如何？

张欣：此次涉及的范围包括中轻微型货车、部分中型客车。目前商用车中，载货汽车占比超过90%，而客车的占比不足10%。在载货车中，中型车占比8%，轻型车占比64%，微型车占比22%，三者合计近94%，因此相关的刺激措施基本涵盖了载货车的绝大部分。在客车中，中型客车的占比只有15%左右，而占大头的轻型客车等不在补贴范围内，因此预计相关措施对客车业的效用将会明显低于载货车业。而且此次“以旧换新”没有像“汽车下乡”那样对换购者的身份加以限定。

王维钢：“以旧换新”，必须先要有旧车才能享受相关的补贴，国家希望通过这样的措施来拉动相关汽车的发展。由于商用车型主要是投资品，购车者决定是否提前报废并换购新车与能否有“回报”直接挂钩。换购补贴的比例确定为不超过同车型单车购置税，以一辆售价10万元的轻型车为例，补贴在1万元左右，换购者还需为此支付9万元，那么他肯定会全盘考虑投入和收益，而不会仅仅因为有“微薄”的补贴就贸然出手，毕竟在经济处于不景气状态时，大家对支出还是极为谨慎的。

小张老师：为什么还要将未达国Ⅰ标准的汽油车和达不到国Ⅲ标准的柴油车提前报废也纳入补贴范围？

张欣：“节能减排”需从点滴做起，然而考虑到我国东中西地区发展的差异性，如果一刀切式地报废未达标汽车，显然不符合实际情况。因此此次国务院出台相关政策，将未达标汽车提前报废也纳入到国家财政补贴范围，其实质是进一步扩大了汽车以旧换新的范围，除了可以激活当前的市场需求外，从长远看也是“循环型经济、节约型经济”发展所必需。

小张老师：如何解读汽车以旧换新措施对商用车发展的政策信号？

王维钢：商用车作为高附加值车型，受金融危机的影响最大。目前乘用车在相关政策刺激下呈现回暖迹象，为了激活商用车的发展，国务院常务会议提出了汽车以旧换新的政策措施。在目前的经济形势下，国家除了对乘用车出台了相关的刺激措施，现在已经开始重视商用车的发展，这应该是汽车行业之幸事。

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