吉利收购沃尔沃难道民进国退
2010年03月30日 10:34凤凰网汽车 】 【打印共有评论0

本文来自FT中文网Lex专栏,凤凰网汽车现改编如下,仅供参考。

去年圣诞节之前两天,吉利(Geely)宣布,已就收购沃尔沃(volvo)汽车与福特(ford)谈妥了商业条款。不过,双方直到现在才真正达成了协议。这家总部位于杭州的制造商要到今年第三季度,才能接手沃尔沃的资产,届时与该公司表明收购兴趣已相隔两年。

这种从容不迫的进度很能说明中国作为收购方的特点。收购价格(代表相当于账面价值70%的企业价值)和交易结构(包括2亿美元的卖方融资)表明,福特非常急于抛出这家亏损的瑞典汽车制造企业。但吉利面临着两大障碍。首先是知识产权。中国初创企业(不光是汽车制造商)凭借一种简单而有效的战略取得成功:从老牌的全球制造商获得设计和零部件,然后对其进行“逆向工程”。把福特拥有的技术与沃尔沃拥有的技术分开已经够难的了;卖方需要得到买家的保证,即它在买下相关技术后,会尊重其知识产权。

第二个障碍是吉利演变中的地位。这家成立于1986年的民营制造商,迄今一直在中国经济规划者的直接控制范围之外增长。但此笔迄今为止中国最大的汽车业交易,并不完全是一笔私营部门的买卖。吉利将投入16亿美元股本的大约一半;其余资金将来自不同的省政府,吉利将在这些省建厂,装配面向本土市场的沃尔沃汽车。除此之外,吉利还将从一个由国有银行牵头的财团得到大约9亿美元营运资本,使其能够撑过瑞典传统的夏季停产。吉利并不在中国去年公布的8家政府指定的行业整合者之列。如今,该公司实际上成为了这样的整合者。它收购沃尔沃的交易,并不能明确说明“国进民退”趋势的盛衰。但界限正在日渐模糊。(本文来自FT中文网,改编时略有删节)

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作者: 编辑: ouyh

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