长期以来，长安汽车集团一直被“量多利少”的问题所困。客车领域利润虽高，但金旅客车的问题根源在于股权结构不合理，长安汽车收购计划如何化解障碍？

长安汽车集团的扩张“战役”仍在继续。继与标致雪铁龙集团在轻型商用车领域达成合作意向之后，长安汽车集团又把收购的指挥棒转向国内，开始与厦门金龙旅行车有限公司（以下简称金旅客车）进行股权收购事宜的商谈。

“目前，双方仍在商讨具体的股权收购方案，还没有敲定最终结果。”一位不愿署名的长安汽车集团内部人员告诉记者。而金旅客车方面目前仍对这一问题避而不谈。

长期以来，长安汽车集团一直被“量多利少”的问题所困。“以微为本，以轿为主”的产品结构在给长安汽车集团带来销量数字的同时，并没有为它提供更大的利润空间。相反，随着“汽车下乡”、“购置税优惠”等政策影响力度的减弱，1.6升及以下乘用车市场销量开始出现下滑，特别是微车市场销量降幅较大，这不仅影响到了长安汽车集团的销售利润，更直接影响到它在国内市场的销量排名。

据中国工业协会统计的数据显示，4月，国内微车销量环比下降约20%，重庆长安受此影响该月汽车销量降幅近50%，长安汽车集团以18.47万辆的销售成绩再次回到“四大集团”的末席。这一数字，比其3月份的汽车销量大约减少了8万辆，彼时长安汽车集团还位列“四大集团”的次席。

对长安汽车总裁徐留平而言，收购金旅、联手PSA、与大众旗下的斯堪尼亚卡车业务合作，全面进入发展势头较好的商用车市场已经箭在弦上，因为长安要借用商用车市场寻求利润、销量的新突破，从而实现其“稳固前三、力争前二”的长期战略目标。

尴尬的金旅

长期以来，“一通三龙”占据着国内客车市场约70%的市场份额，而金旅客车就是“三龙”中的一龙。

金旅客车创建于1992年，是金龙车系的重要成员，拥有年生产大型客车和中型客车1.5万辆，轻型客车2.5万辆，大中型客车底盘1万辆的能力，产品涵盖车长由4.8米至18米的全系列客车。目前厦门金龙汽车集团股份有限公司（以下简称金龙汽车）持有其60%的股份，另40%由香港嘉隆集团持有。

金龙汽车旗下拥有三家金龙客车公司，分别为厦门金龙联合汽车工业公司（即大金龙）、金龙联合汽车工业（苏州）有限公司（即苏州金龙）和金旅客车（又称小金龙）。三家金龙由于股权纷争，曾一度分道扬镳，后来又重归金龙汽车旗下。现在金龙汽车分别持有大金龙和苏州金龙51%和60%的股权。

在2008年之前，金旅客车曾一度在“三龙”之中占据首位，销量仅次于宇通客车，特别是轻客产品，在“一通三龙”中独占鳌头。但2008年之后，国际金融危机突发，金旅轻客出口业务受损，加之几笔海外坏账没有收回，造成几千万元损失，对企业发展造成影响。

而金旅客车的股东香港嘉隆集团在2008年却加大了对旗下申龙客车的投入。申龙客车于2004年上海成立，主要依托金旅的生产平台和技术，在客户与产品方面均与金旅客车形成了潜在竞争态势。

据客车业内人士透露，2008年申龙客车业务的飞速发展，对金旅客车打击不小。“申龙客车的发展分流了金旅客车的客户资源，使金旅客车的大中型客车产品销量出现下滑。与此同时，金旅的老对手大金龙加大了对轻客产品的投入，两厢受难，使金旅客车两年来的日子颇为不顺。”

据金龙汽车2009年度财报显示，该年度大金龙和苏州金龙的净利润收入双双过亿，而金旅客车的净利润收入仅为2553万元，同比下降14.62%。据中国汽车工业协会数据统计，今年1-4月金旅共销售客车6176辆，在“一通三龙”中位列第四。

“目前，金旅在三龙之中的发展势头缓慢，不仅股东方面对金旅投入不大，连厦门当地政府对金旅的扶持力度也不如大金龙。现在金旅的境地很尴尬。”一位不愿署名的客车业内人士向记者透露。

扩张的长安

金旅的尴尬境地为长安入主提供了机会。“如果长安收购金旅成功，不仅为长安大举进入客车市场提供了时机，更有利于长安的南方市场布局。”长安汽车集团的内部人员对记者说。

目前，长安汽车集团旗下的河北长安胜利客车（以下简称长安客车），位于定州，是长安汽车集团北上扩张战略的重要承担者，产品主要以中型客车为主。但是长期以来，长安客车的市场表现始终差强人意，市场销量排名已不在前十之列。

而目前国内客车市场涨势喜人，据中国汽车工业协会最新数据显示，今年1-4月，国内客车（含非完整车辆）销售13.54万辆，同比增长40%。其中，轻型客车对客车销量增长的贡献最大，销量约为9.07万辆，同比增长33.53%。

业内人士分析，随着“村村通”道路建设及相关利好政策的不断落实，我国农村客运市场持续火爆，这成为轻型客车持续增长的主要原因。轻型客车是金旅客车的优势产品，这意味着如果长安入主金旅客车成功，那么长安汽车集团在销售利润和产品结构方面都将有所突破。

据长安汽车集团方面透露，如果长安与金旅客车合作，那么金旅客车的制造技术将输入长安客车，提升后者的产品品质；同时两者将以南北呼应之势，成为长安汽车集团大举进入客车市场的两大生产基地。

从战略布局来看，收购金旅客车将加强长安汽车集团在南方市场的力量。长安PSA生产基地极有可能落户深圳，金旅客车的生产基地在厦门，再加上长安马自达的生产基地南京，这样长安汽车集团就完成了珠三角地区的战略布局，与广汽、比亚迪汽车形成对抗之势。

长安能否援助金旅？

长安汽车集团的如意算盘能否使金旅客车受益，进而摆脱目前的尴尬境地？客车业内人士对双方的合作前景并不看好。

“做客车要有一定的客户资源，而长安在这一方面显然不如金旅。金旅有客户基础也有技术，如果股东方面给予比较灵活的商务政策，并且做好内部人力调动，业务重现生机并不困难。”

在业内人士看来，金旅客车的问题根源在于股权结构的不合理。虽然香港嘉隆集团仅持有金旅客车40%的股权，但是目前金旅客车的业务发展主要听命于它，而其大股东金龙汽车则把主要精力放在了大金龙与苏州金龙的身上。现在香港嘉隆集团又经营申龙客车、金旅客车两家客车企业，业务关系难以平衡制约了金旅客车的发展。

“如果金旅客车能把股权关系理顺，剩下的问题便迎刃而解。但是如果长安汽车集团收购金龙汽车所持有的60%股份，这只会让金旅客车的股权关系变得更为复杂。同时也会影响上市公司金龙汽车的市值，从这个意义上来说，长安收购金旅客车之路不会平坦。”该业内人士对记者说。