公司利润增长很快，但基本符合预期。公司上半年实现营业收入76.76亿，同比增长62.54%，实现归属于上市公司股东的净利润10.42亿元，基本每股收益1.21元，同比增长140.8%，基本情况与业绩快报完全一致。

江铃汽车产品在高端轻型商用车市场具备较强的竞争力。在上半年中国汽车市场整体快速增长的大背景下，公司产品销量增长很快，并且市场份额还有提升。江铃汽车是国内高端轻卡和欧系轻客的典型代表，上半年公司销售了88363辆整车，同比增长66%，其中包括34157辆卡车，28979辆皮卡及SUV和25227辆福特全顺商用车。

公司将谋求对SUV业务的突破。江铃自主的SUV驭胜预计下半年将上市投产，而其总投资约5.98亿的皮卡和SUV系列的N350项目也将于2011年下半年投产。作为乘用车市场中最具潜力的一个细分市场，公司将加大对SUV业务的投入，同时也会积极争取将福特的SUV车型引入中国。预计到2011年，公司的SUV业务将会有较大的改善。 我们预计江铃汽车2010-2012年EPS分别为2.01、2.19和2.48元，给予增持评级。