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广汽分段控股长丰 第二梯队重组短兵相接

2009年05月20日 08:5321世纪经济报道【大 中 小】 【打印】 共有评论0条

广汽集团终于在旷日持久的长丰争夺战中胜出。

5月19日长丰汽车（600991.SH）因公告“资产重组”而停牌。就在当天，广州市经贸委和广汽集团关于入股长丰的签字仪式也在紧锣密鼓筹备中，根据流程，双方的签约仪式5月21日下午将在长沙举行。

据接近长丰汽车的消息人士透露，广汽集团将总斥资20亿-30亿元，收购长丰集团及其他股东持有的超过50%的长丰汽车股权。由于收购股权超过30%将触及要约收购条款，进而增加收购成本，此次收购广汽将分阶段实施，第一阶段收购不会超过长丰总股本的30%。有证券人士分析，以长丰汽车60亿元人民币的现有资产规模计算，广汽此次重组长丰汽车支付的现金将在10亿元人民币左右。

控股长丰？

为了促使重组方案获得通过，上周长丰汽车董事长李建新专程飞往北京，向证监会和发改委详陈收购方案，希望主管部门能够同意长丰和广汽达成的收购协议。

19日上午，消息人士向本报透露，这主要涉及到两个方面，首先是资本市场的规定，如果广汽收购长丰股份超过30%，将触及要约收购规定，首先要得到证监会的批准。其次，目前国家相关部门已经不批准新建汽车项目，所以广汽和菲亚特合资之后，菲亚特落户长沙的问题也需要发改委等部门核准。

证监会规定，企业间的收购价格为正式公告收购前30天内平均价格的90%。而由于受到重组利好的影响，长丰汽车近期股价不断飙升，从4月29日的最低8.99元/股，涨到了5月13日的最高13.4元/股，涨幅一度超过50%。5月18日长丰汽车收报11.09元，上涨3.84%。

如何定价此时成为了外界关注的重点。长丰汽车在4月29日公布的一季度报告中，再次重提其2008年5月份审议通过的《关于公司申请向特定对象非公开发行A股股票方案的议案》。

该议案显示，长丰汽车拟募集不超过9亿元人民币投向“年产3万辆CS7[综述 图片 论坛]轻型越野汽车技术改造项目”、“补充CF2（CS6[综述 图片 论坛]）技术改造项目流动资金”和“收购安徽长丰扬子汽车制造有限责任公司100％股权并增资建设年产2万辆CT5皮卡技术改造项目”。

该事项已获湖南省国资委批准。有分析人士指出，不排除广汽成为长丰汽车非公开发行特定对象的可能，广汽使用不超过9亿元的资金，先期收购长丰汽车20%左右的股权。

长丰汽车是国内最大的轻型越野车专业制造商，具备年产10万辆轻型越野汽车的生产能力，拥有长沙、永州两大整车生产基地和惠州、衡阳等四个零部件生产基地，分别在北京、长沙、上海建立了三个汽车研发中心并具备了整车开发能力。

如果广汽可能出资20亿-30亿元，收购长丰集团持有的长丰汽车50%以上股权，将成为长丰汽车的第一大股东。而且将间接成为日本三菱汽车的中国战略合作伙伴。

目前日本三菱持有长丰汽车14.59%股权。针对广汽重组长丰一事，三菱（中国）第一时间作出了回应。三菱汽车派驻长丰汽车的副总经理铃木道幸表态，“关于长丰和广汽的谈判我都没有参加，这个都是中方参加的，所以不能判断三菱是否会退出股权。”目前三菱在长丰只负责帕杰罗[综述 图片 论坛](图库论坛)的销售工作。

“诱饵”菲亚特？

长丰汽车与广汽集团的重组，完全由长丰汽车的实际控制人湖南省国资委主导，而从目前来看，广汽最终控股长丰汽车也是互惠原则的体现。

广汽集团此次估计花费20亿-30亿元持有长丰汽车超过50%的股权，有分析认为，广汽的收购成本偏高，因为目前只要投资10亿元左右便可以新建一个10万辆规模的生产基地，广汽不必花大价钱收购长丰。

但是现实并不是如此，经济危机之后国家投入的4万亿拉动内需的资金，已经明确不再增加工业领域的产能，这也包括汽车行业。广汽此前确定在番禺建设自主品牌基地以及菲亚特生产基地迟迟未能成行，与上述政策不无关系。

如此次广汽控股长丰，将进入一直欠缺的SUV制造领域，同时可以借助长丰的现有设施发展自主品牌，以及为菲亚特寻找生产基地或“生产名分”，这其实是一个一举两得的行为。

对于长丰汽车来讲，与广汽重组的好处体现得更为明显。长丰汽车此前的转型启动于2006年，与波导合作打造骐菱[综述 图片 论坛](图库论坛)之后，长丰汽车即宣布进入乘用车领域，但是波导并不能为长丰的发展带来源源不断的支撑，车型资源很快枯竭，所以长丰此次转型以失败告终。

2008年长丰汽车的销量只有2.6万辆，其产能利用率不足30%，这表明依靠SUV支撑的企业发展已经遭遇瓶颈期。

民族证券研究中心副总经理曹鹤认为，长丰一是缺钱，二是缺车型。有资金可以快速启动长丰的技术改造项目以便扩大产能，而广汽如果能够将菲亚特落户长沙，则基本解决了长丰转型之后的后顾之忧。

不过菲亚特中国公关经理郑晓莉表示，“没有听过菲亚特会在长沙生产的消息。”而广汽方面对此表示，这些情况都在谈判过程中。

长丰汽车总经理陈正初近日透露，长丰汽车今年产销量达到48000万辆，2010年产量要超过10万辆。这种梦寐以求的转型，显然是依托于广汽的重组来进行的。在国家提倡重组、优化产业结构的大气候下，重组也有利于政府对广汽新项目的审批。

汽车行业的兼并重组是此前出台的《汽车产业调整振兴规划》的重要组成部分，围绕着企业的操作便利，政策层面正在逐渐放行。

虽然政策层面的放行是重要的条件，但是中国汽车工业协会副秘书长熊传林认为，兼并重组仍然是目前企业最为难操作的问题，而针对于汽车行业的兼并重组，中国汽车工业协会专门做了一个研究，结论是“要让兼并方感到比建设新厂更有利，让被兼并方感到比单独经营更实惠”。

短兵相接？

在《汽车产业调整振兴规划》（简称《振兴规划》）的促进下，汽车产业重组兼并的步伐显然在逐渐加快。尤其是《振兴规划》中提及的“四小”企业，包括北汽、广汽、奇瑞以及中国重汽都在积极寻找兼并目标，以期达到国家希望的100万甚至200万辆级的产销规模。

北汽控股此前曾密切接触长丰汽车和福建汽车，意图拿下湖南和福建两省的汽车工业，进而从《振兴规划》的扶持政策中能够领先，率先达到200万辆的产销规模，冲进国内汽车第一集团。

广汽也一度依托政府部门密切接触华晨，坐落在安徽芜湖的奇瑞汽车更是积极规划自己的“大奇瑞”战略，意图整合包括江淮汽车在内的安徽汽车工业。

但是在现金为王的今天，广汽集团依托旗下广汽本田和广汽丰田两大合资企业这几年的快速增长，拥有着大量资金，最终在对长丰汽车的收购战中胜出，无论从资金以及产品输出上，已经走在了竞争对手前面。

此次广汽集团完成对长丰汽车的收购后，将获得长丰汽车在长沙和永州的两个整车基地。不仅巩固了广汽的华南汽车业老大地位，也阻击了北汽控股此前意图“独享”湖南版图的计划。(本文来源：