一个获得开发印度市场的产品、资金和伙伴；一个得以借船出海，并在上海通用增加了1%的股权，从而取得上海通用的控股权，上汽和通用的合作应该是“双赢”的。

这个合作，是在今年4月就大

致确认的。当时，刚刚从双龙泥潭中摆脱出来的上汽召开了股东大会，宣布在香港成立投资公司。由此，通用将与上汽联合在香港成立投资平台，共同开发印度等亚洲新兴市场。透过弦外之音，我们揣测一下此事的影响以及下一步的发展。

■能否给国内其他车企提供样本

根据上汽公告，通用把1%的上海通用股权转让给香港上汽，这样上汽就获得了51%的股权。双方对此的解释是，这是为了符合新的会计准则需要，也就是要让上汽通用的业绩能够挤入上汽股份的财务报表。

而通用方面也极力否认这是示弱的表现，强调此举更有利于双方的合作。同时，强调通用拥有对这1%股权的赎回权，也就是说，一旦中国的会计准则变化了，不需要必须控股才能合并报表了，通用还可以赎回。

而根据8450万美元的转让价格来推算，这1%的股权应该已经溢价至少3倍。也就是说，通用在财务上并不吃亏。通用损失的是董事会的席位比例。今后，上汽与通用在上海通用董事会中的席位将由5：5变为6：5。不过，在技术、产品还需要依赖通用的情况下，这个席位比例也没有太大意义，况且双方都承诺现有上海通用的管理结构不变。

不过，1%的意义是，上海通用可以如此，是不是其他合资企业也应如此。目前，国内各大汽车集团都忙着整体上市，是不是都会存在会计准则的问题？至少，上汽给国内其他车企开了一个先河，提供了一个样本。

■上汽能否真正走出“双龙阴影”

据说，在这个消息出来之前，很多投资人并不看好这个合作，理由有二：一是担心上汽重蹈双龙覆辙；二是目前国内市场比印度更好，上汽分兵印度，在短期效益上不一定会见效。

对此，上汽的理由是，韩国投资环境受强势工会文化和排外情绪的影响较大，有一定的特殊性。印度近年则采取多种措施吸引外资，市场开放程度不断提高，外来投资一直比较活跃。从汽车行业来讲，大部分全球主要汽车企业已在印度投资建厂。

上次，上汽败走双龙最大原因是缺乏一大批真正的国际化人才。当时上汽不仅仅是文化不适应，还包括法律、财务、技术等方面都与韩国有差异。此次，上汽携手通用，很大程度上就是要规避这一点。

通用中国的CEO甘维文认为，在印度，会聘用当地人以适应市场。这是一个捷径，也是一个正确的做法。不过，上汽“借船出海”，最终还是应该要学会造船。

■进军海外市场是否还有想象空间

在解释为什么要在香港注册合资公司的问题时，双方的理由是，香港资本市场属于国际性资本市场，国际资本在香港流动频繁，融资环境较好，打造良好的融资平台，有利于双方今后迅速拓展亚洲市场业务。

这就埋下一个伏笔，香港上汽不仅仅是开拓印度市场的问题，更可能会成为一个资本平台。因为香港与国际通行的财务、法律准则更接近。换句话说，香港上汽会不会是上汽进军海外市场的一个桥头堡，这还有很大的想象空间。

■“新赛欧[综述 图片 论坛]们”及泛亚或许是机会

在通用全球研发中心，泛亚目前拥有微型车、低端小型车的设计能力。此次，进军印度，是上汽通用五菱的机会，也是泛亚的机会。

据悉，在五菱的微型车之外，新赛欧也会进入印度市场。相信，上汽通用今后想让更多的轿车而不是微面在印度大行其道，这就需要更多的“新赛欧们”。新赛欧卖6万人民币，相当于750[综述 图片 论坛]0美金。这在印度还是有生命力的。目前，中国并没有真正意义的全球车，或许这次就是机会。 张耀东

【乐观派】

期待“上汽－通用”模式走出中国

在这轮金融危机带来的中国汽车海外抄底浪潮中，实力最强、最有国际汽车运营经验的上汽迟迟按兵不动，一度惹人争议：上汽是被收购韩国双龙“吓破了胆”，还是对国内国际车市的风云变化看花了眼？但现在，如果上汽牵手通用进军印度汽车市场成功，那么在这轮金融风暴导致的一地鸡毛“抢购”与“被抢购”中，上汽仍然是最大的赢家。

这才是高手中的高手，不仅在“乱花渐欲迷人眼”时能够保持冷静，亦能耐得住“廉颇老矣，尚能饭否”的冷嘲热讽，而当真正出手时，却不仅能一击中的，还能指向未来竞争的关键。

即将跃升为全球人口第一大国的印度毫无疑问是继中国汽车市场之后的又一个全球车市的中心舞台，而上汽走出去的方式既不是“见便宜就上”的小打小闹，也不是漫无目的的自由行，而是找一个经验丰富的“洋向导”带路，大家一起玩。

即便是曾经风光无限如通用汽车者又如何？十年之内，上汽集团未必不能与之等量齐观。我们有理由期待“上汽－通用”模式走出中国，登上世界汽车的舞台。贺江华

观点争鸣

【谨慎派】

无法影响业内合资模式惯例

捉襟见肘的通用偏偏祸不单行，被逼迫向上汽伸出求援之手。深知机不可失的上汽，趁此机会加深了和通用的合作，并赢得了更多的话语权和利益。这在中国汽车产业的合资局面下，可谓一次大大的突破。但是，决定此次突破的特殊条件，使得这次突破终究只能成为特殊案例，而无法对汽车业合资企业的整体格局形成影响。

在此之前，通用在韩国的子公司大宇传出消息，由于金融衍生品生意不利，大宇亏损达20亿美元之巨。对大宇的拯救，被认为是通用让步于上汽的目的。

志向远大的上汽也没有浪费此次机会，博弈之后，获得了更多的上海通用股权，和通用在印度的50%股份。客观上，上汽和通用的你进我退，对中国汽车产业长时间以来的合资格局形成了突破。但是，我们不能否认的是，上海通用的这番变化只是一个个例，其产生的根本原因在于，通用自身面临的困境和大宇在衍生品方面的偶然损失。从根本上看，通用的退步并非因为上汽能力的增强，而是上汽在国家支持的既有合资格局下，积攒下的丰厚资金恰为通用目前之所急需而已。

可以作为证明的是，通用在泛亚之外，又在中国建立了技术中心。业内人士认为，此中心的建立，证明通用对上汽尚有防备之心，因此不将所有研发任务交给泛亚。

所以，我们可以祝贺上汽对机会的把握，但我们切不可认为别的合资企业也须借鉴，这种机会，的确是太少了。