易吞但难消化

不过，收购沃尔沃并不仅是一个“钱”的问题，蛇吞象之后能否消化得了？现在似乎没有哪家企业能给出完美答案。

美国汽车工业服务商PAC集团Frank Y.Chou曾表示，虽然沃尔沃的技术很高端，但其技术成本昂贵，无法适用于吉利、奇瑞、长安生产的中低端车型。由于福特早就实施了平台战术，沃尔沃与福特平台共享，沃尔沃数据库都掌握在福特总部，收购沃尔沃很可能面临收购了车型而没有收购到平台技术的风险。因为沃尔沃平台技术在福特手中，使用时仍要向福特付费。

当初，福特买沃尔沃、通用买萨博以进入欧洲高端细分市场，然而事实证明，福特和通用都没能在这两家欧洲公司身上赚到钱。“福特和通用都是美国老牌汽车企业，经验丰富尚且如此，”Frank Y.Chou说，他至今想不出，中国企业收购沃尔沃后如何盈利。

Global Insight的曾志凌则提议：如果确实政府从产业发展的角度考虑收购沃尔沃，不妨借用“大飞机”的操作方式，设立一个专门的投资公司来实施这个项目。

报价低令投行难掩失望

按照此前消息，福特集团将在4月结束对沃尔沃的战略评估，而全球对沃尔沃有兴趣的买家们也将在这个时期提交标有价格的竞购方案。

如今，买家们需要对沃尔沃提出竞购沃尔沃的计划书和报价，这将可能决定沃尔沃的最终归属。可是到目前为止，福特和买家们的态度仍然不明朗。“福特仍在对沃尔沃进行战略评估。评估的结果可能是不出售，也可能是全部出售或者部分出售。”沃尔沃汽车高级副总裁盖里基尼说。

早在去年底，福特首次承认愿意出售旗下沃尔沃轿车业务。JP摩根联手花旗银行第一时间将可行性方案分发给中国十余家车企，其中包括长安、吉利、上汽、奇瑞。同时，欧美市场和印度买家也都收到了询价资料。

一位内部人士透露说，投行之所以会对中国车企如此感兴趣，主要是因为中国、印度企业的收购大多喜欢采取现金入股的方式，而欧美企业则往往采取换股、分拆收购的形式。而目前对于福特、通用来说，最缺的就是现金。

尽管表面上来看中国车企“不差钱”，但据一位接近投行的人士透露，经过询价后，投行失望地发现，中国企业的出价并不高。

此外，中国汽车品牌在国际市场上依然处于默默无闻的初级阶段，与国际知名品牌落差悬殊，如此并购在提升中国品牌的同时，却会造成卖方的品牌损失。

基于此，投行的天平很可能重新向欧美买家倾斜。毕竟资金可以通过资本运作而获得，经验却不是一时半会儿能学会的。

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