吉利的处境

适时退出并不是最坏的结局

李书福曾表示，并购沃尔沃是吉利长期研究的结果，并非一时兴起。

细细数来，被冠以“疯子”称号的李书福杀入汽车行业已经十三年。在最开始起用钣金工充当设计师造出第一辆豪情的吉利汽车，在他的带领下一路披荆斩棘闯进中国汽车行业十强，这对当初很多不看好吉利汽车前途及钱途的人来说，简直是一个奇迹。

继控股英国锰铜，闪电式收购澳大利亚DSI，引入战略投资伙伴高盛后，李书福“疯子”般的偏执并未随着年龄的增长有所收敛，其亮出的惊世骇俗的海外收购计划——吞并沃尔沃将全球汽车媒体的目光再次聚焦到了自己身上。

然而，在经过其中多种波折之后，李书福将很有可能与沃尔沃擦肩而过。

日前，李书福在接受华尔街日报采访时表示：“我们与福特的谈判很艰难，形势不断变化，存在很多不确定性。如果交易失败，那问题肯定不是出在吉利方面。”

在一开始被认为是炒作，后被普遍认为可以完收沃尔沃之后，李书福近期在接受记者采访时所表现出来的含糊表述，再次让媒体将对该收购最终成败与否的质疑问号放大。

从目前来看，吉利的融资渠道主要来自于银行的贷款。据此前瑞典媒体报道，吉利集团已筹得收购沃尔沃所需的21亿美元资金，并已打入浙江吉利控股集团的户头里。而吉利方面也并未对此提出明确的否定。

不过，在收购资金到位的情况下，吉利收购沃尔沃后所需的后续运营资金还未有明确的融资渠道。

援引沃尔沃工程师工会代表、董事会成员Magnus Sundemo的话说：“吉利在收购沃尔沃之后并非就此意味着大功告成，接下来对沃尔沃运营方面的投资成本，至少为其收购沃尔沃公司时的收购成本。” Sundemo同时强调，要想让沃尔沃的轿车业务在中国市场迅速壮大，那将意味着要投入更多的资金。在他看来，根据吉利之前制定目标是沃尔沃今后在中国的年产能将达到20万辆，以及重新建设销售网络。“要完成这些目标，投入这些资金是必须的。”

而资产负债率一直居高不下的吉利，如果此次收购资金的募集主要来自于中资银行的贷款，那么接下来可能需要对沃尔沃投入更多的运营资金要想再从银行获的将会存在很大的难度。

在扩产兰州基地，收购中誉以及近期传出的其旗下铭泰集团投资30亿人民币在成都建设国际汽车文化运动娱乐大世界项目和英国锰铜拟向其出售51%股权，这些项目都急需巨额的资金投入。

吉利的融资能力究竟有多强？

或许，李书福的资本运作能力正在经受前所未有的考验。

乐观地讲，吉利一旦完成对沃尔沃的成功收购，抛去对沃尔沃品牌的吸收、技术的消化以及在文化融合和企业管理上存在的诸多疑虑不予考虑，单就在资金层面，如果巨额的投入仍无法让沃尔沃按照计划中预计的那样实现自我“供血”，那其对吉利而言无疑就似背负着一座无法挣脱的“五指山”，很有可能同时拖垮双方。

因此，在福特反悔犹豫之际，吉利如适时退出，或许将是最好的选择。

如何决断，此时就需要看李书福在商场打拼多年沉淀下来的眼力。

（文章来源：盖世汽车网）