在被视为“最为复杂”，且持续震荡下行的股市影响下，或将再次阻断北汽的整体上市之路。根据调查2的投票结果显示，有17%的业内人士认为，“股市不稳”是目前影响北汽上市的主要障碍之一。此外，“优良资产不足”、“公司治理”以及“北现阻挠”也被业界认为是目前北现须面对的几大障碍，投票比例分别为39%、23%和13%。

调查2

从以上投票结果来看，“优良资产不足”是此次调查中业内人士不看好北汽今年整体上市的最大因素。

据公开信息显示，目前，北汽股份资产重组方案已获国资委批复。根据该方案，包括北京现代和北京奔驰的中方资产在内，北汽有限的51%股份、北汽乘用车事业部(包括乘用车销售公司)、北京汽车研究总院、北汽新能源事业部、北汽动力总成事业部以及部分北汽服务贸易和零配件公司等相关资产都将装入北汽股份实现打包上市。

一直寄望于借壳北汽福田上市的北汽，此次未能将其一并装入致使北汽股份的上市优良资产大打折扣。同时，坊间传言的关于韩国现代方面担忧上市后公开财务报表被竞争对手获取相关信息从而从中阻挠，让北京现代的中方资产最终能否一起被顺利打包上市多了一丝悬疑。而基本才盈亏持平的北京奔驰，究竟能为北汽股份在资本市场产生多大的融资效果，也仍有待观察。而基于这些因素的考虑，北汽股份上市资产的盈利能力未得到业内看好。

除此之外，正处在大规模投入期的北汽自主品牌，亟需大量的资金。据了解，预计2011年中将会推出源于萨博技术开发的自主品牌高端轿车，期间须投入资金约达40亿元左右。这也在一定程度上增加了北汽股份在近期实现上市的难度。

在“公司治理”方面，之所以有23%的票数投向该项，是因为公司治理是一个公司的咽喉所在，公司治理水平的高低直接关系到股东的投资价值，关系到公司的竞争力。公司治理规范，意味着财务管理规范，同时可以确保公司内部的财务、机构、业务以及员工和管理层等方面的持股规范，这对投资者而言是不可或缺的“定心丸”。而此次调查仍有如此高的比例指向该方面，可见，北汽股份的内部整合等方面也未让业界完全消除顾虑。

一位不愿具名的证券机构分析师就此话题接受盖世汽车网调查采访时称，一个企业要想实现上市，其中非常重要的一个指标就是企业的负债结构要合理，“资产负债比例太大或太小都会对能否顺利获批产生一定的影响。”而据有关媒体报道，北汽的负债率曾一度高达90%，这在国内车企中并不多见。

此外，尽管“法律障碍”的投票比率只有4%，但也说明北汽在这方面未遇到阻碍。“如果北汽今后要实现海外上市，法律障碍将是其面临的首要难题。”业内人士分析道。而此前，原北汽控股董事长的安庆衡确实有对外提过海外上市的想法。

面对上述诸多阻碍因素，北汽何以如此一意孤行急于上市？根据调查3的投票结果显示，有35%的业内人士认为，“做大争取政策资源”是北汽此次上市提速的根本目的。30%的业内人士表示，“运营资金短缺”则是其上市的直接目的。而“自身发展战略所需”以及“政府敦促”这两点，投票比例也各达到了17%和13%。

调查3

此前，有关北汽被兼并重组的传闻也屡见报端，在被“四大”抛离后，受到同为“四小”之一的广汽穷追。后者自去年开始先后重组长丰、牵手菲亚特以及合资吉奥，盘子不断做大。而北汽尽管在国内和海外四处出击寻求兼并重组的扩张时机，但均铩羽而归，仅收购了萨博部分的生产技术和知识产权，这对胸怀抱负的徐和谊而言，确实是难言的一块心病。

“不管怎么说，北汽最缺的还是钱。”一位接受盖世汽车网调查采访的业内人士最后感慨道，“上市吧，上市是唯一的翻盘机会！”

（文章来源：盖世汽车网）