2009年的数据统计，上汽、一汽、东风、长安的销量分别为272万辆、194万辆、189万辆、186万辆，同比上一年分别增长57％、27％、44％、64％。一汽集团增速明显低于其他三家公司。
一汽集团背着沉重的包袱发展缓慢，整体上市已经是箭在弦上。
组建一汽股份直接IPO
关于整体上市的方案，坊间一直流传两种说法，一种是成立新的股份公司直接IPO上市，一种是“借壳”一汽轿车整体上市。
而理财周报从多个渠道获得的消息是，安信证券操刀的方案敲定为第一种。而从上市公司的公告中，亦可捕捉到这一信号。
今年7月14日一汽夏利[综述 图片 论坛]和一汽轿车同时发布的一个公告，让方案的猜想几乎可以画上句号。该公告称，根据一汽集团的函件，“一汽集团进行主业重组改制，作为主发起人，发起设立股份有限公司。作为公司的控股股东，一汽集团拟将持有的本公司股权作为其主业资产的一部分出资到拟新设立的股份有限公司。”而一汽夏利和一汽轿车正是一汽集团的核心资产。
两个方案之间，另组股份公司直接IPO的倾向似乎更为明朗。目前，此方案已经得到证实。一汽夏利和一汽轿车会被划转至新设立的股份公司名下，而一汽富维被排除在外。
此前，一汽集团的整体上市准备工作一直都在低调而有条不紊地进行着。2010年年初，一汽集团主辅业务的分离工作进展顺利，分离出去的辅业有启明信息，一汽模具和一汽东机，已实现独立经营；2月，一汽集团整合整体上市的工作小组进驻一汽夏利，开始进行各项整合细节工作；2月底，一汽夏利签约卖地，加速处理非主业资产；4月北京车展上，一汽集团总经理徐建一发布了全新的品牌战略发展规划，一汽、夏利、大发、商用车各自为战的格局将被统一框定在新的中国一汽集团之下。而七月份的公告主业改制成立新的股份公司，更是为一汽集团整体上市铺路。
在上市的资本市场选择上，根据国资委的计划，央企整体上市一般将选择A+H股模式。理财周报记者多方周折也得到消息称：“模式确定为A+H。”
方案背后
至于为何不选择借壳一汽轿车整体上市的方案，招商证券的分析师汪刘胜曾向媒体作出了猜想和分析：
“如果是借壳上市，很有可能消息一经传出，一汽夏利股价被抬高，从而使得吸收合并一汽夏利要付出更高昂的代价，花费更长的时间，操作手法将变得更为复杂。”
从这个意义上说，方案的选择已无悬念。而且IPO作为直接融资的平台，会更方便一汽集团直接进行大规模的融资。
这样一块大蛋糕，很多投行都在抢，此前流传的说法有中金、瑞银、中信和安信。
中金在这个项目上倾注了很大的精力，投行间的激烈竞争也使得一汽集团整体上市的时间表耽搁了一个月。目前，理财周报的记者得到的消息是安信投行拿下了这个项目，主承销商中，有可能有其他投行。
目前中邮核心成长基金和嘉实300基金已经建仓一汽夏利，分别为649.98万股和302.97万股，各占流通股的0.41%和0.19%。
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jiazheng |
