最近以来，股市很冷，车企上市却很热。国内汽车集团“明知山有虎，偏向虎山行”，上市热情“高烧不退”，由此掀起了国内汽车行业的一场集体躁动。虽然“股市有风险，入市须谨慎”，但对于汽车企业来说，正争先恐后地驶向这个滚滚财源的大本营。

车企扎堆谋上市

5月19日，广汽旗下上市公司骏威汽车在停牌20天之后复牌，其发布的公告称，广汽已确定H股换股方案，将私有化骏威汽车，最终以介绍上市方式登陆香港交易所，据悉此次介绍上市广汽集团方面所涉及的资金将达到33亿美元。

无独有偶，5月21日，北汽集团总经理汪大总对外透露，北汽计划在上海或香港上市。目前公司正与投资银行接触，将于两个月内宣布对乘用车资产的重组计划，从而完成上市进程中最为关键的一步。

一汽集团的整体上市也是箭在弦上。业内普遍认为，一汽集团整体上市时间点虽然还未确定，但应该在年内。最有可能的方案是A股先行，最可能选择借壳在国内上市的一汽轿车，同时吸并同样为上市公司的天津一汽夏利[综述 图片 论坛]，发行规模至少数百亿以上。同时，H股上市方案亦在制定中。

此外，奇瑞汽车、力帆汽车、众泰汽车等的IPO在有序推进，比亚迪、长城汽车则驶在回归A股的路上；还有一些车企均有再融资需求，方式包括增发、发票据等。

据了解，今年各大汽车企业上市融资总额度将超过600亿元，这个数据是去年A股融资总额5167亿元的16%左右。随着汽车产业的迅速发展和车企之间的竞争不断加剧，上市融资将是汽车企业唯一且最有效的聚集资金的手段。资本市场的运作将成为决定车企命运的关键因素。

资本为王显效应

针对众多车企上市融资进入加速期这一局面，不少汽车行业分析师认为“这是外在和内在因素的共同推动的结果”。

2009年，整体上市的车企年销量超过1000万台，占据了75%的份额，而没有上市或是主要资产未在上市公司的车企，其销量增速弱于整体大势。去年汽车集团前四排名之中，主要资产未纳入上市公司的一汽，难以形成合力，销量增速弱于大势，为26.85%。相比之下，实现整体上市的上汽、东风、长安汽车集团的销量，同比去年分别增长57%、44%和64%。尤其是2009年新上位“第四大汽车集团”的长安汽车，从销量上已逼近一汽，以高歌猛进的势头对其形成了“威胁”。

今年4个月销量排名前十位的车企中，未上市的北汽的销量增速仅为37.99%，一汽、广汽和奇瑞均没跑赢大势。而比亚迪、江淮等上市车企销量增长了89.82%和84.29%。作为资金密集型行业，资本为王的效应越来越明显。近期市场的降温形势，已经“倒逼”车企加快整体上市的步伐。利用资本市场迅速提高品牌溢价、做大做强，已成为许多车企急需实现的战略目标，资本市场无疑是实现产能扩张的助推器，上市融资加速发展已经显得刻不容缓。

业内人士表示，车企上市后，将会优化股权结构，提升管理水平，减少关联交易，从而为可持续发展建立长效机制。而且成为公众公司后，企业形象将会得到明显提升，产品品牌也会有相应溢价，从而带来更多商机。国内车市的急速发展，使得车企都需要通过股市的融资平台，为进一步发展输血。而从经营方面来看，能够实现上市，也将帮助车企理顺管理机制，是实现做强的一种重要途径。广汽集团总经理曾庆洪曾坦承，上市是广汽最重要的战略，不仅为了融资，也是广汽做大做强成为世界级企业的需要。

逆势风险须警惕

不过，与车企积极谋求上市的心态相比，今年以来中国股市的表现却不容乐观。近期中国股市可谓放眼满是绿，其中汽车股更是惨不忍睹，但即便是在股市如此低迷的情形之下，国内车企还是集体催生着一场上市盛宴。目前车企的上市计划能否如愿，意愿中的上市后的融资额度究竟能否实现，随着中国股市的疯狂杀跌，变得扑朔迷离。

“虽然上市融资有利于企业做大做强，但必须选择较好的时机，以获得更好的估值。但目前持续暴跌的中国股市，已经令股市的融资功能大打折扣，并不利于A股市场上的大型IPO。”证券分析人士如是担心。一方面，受股价超跌的影响，上市企业可能达不到目标融资量；另一方面，新增的上市公司势必对脆弱的股市形成新的打压，让股市不堪重负，这是股市监管部门不得不面对的问题。事实上，目前在证监会排队等待增扩股的企业已经有几十家。如此多的汽车企业扎堆上市，会不会对现有资本市场产生巨大的冲击？随着股市系统性风险进一步积聚，是不是预示着上市车企可能面临更大的压力？

“目前的大盘走势，谁都很难判断，”业内资深人士认为“企业在这个时候上市肯定不是好选择，但谁也无法预测下半年会发生什么，这对于计划在今年上市的企业来说肯定是一种折磨。”甚至有专家断言，汽车企业上市的最佳时机恐怕已经错过。

更令业界担忧的是，至今仍有不少企业表示，上市的终极目的就是简单融资圈钱。这种功利性的动机对立志上市的车企而言，显然有一定危险。已有业内人士发出忠告：“必须了解上市的利与弊，匆忙上市会饱尝苦果。”看来，面对时下的中国股市，对于意在通过二级市场融资的汽车企业来说，也该静下心来慎重考虑上市的重大不利因素和上市成本，因为能不能如愿，并不是由车企说了算。 （记者 雍君）

相关报道：

上市车企优势显现 整体上市大潮将起

上市是车企壮大的极好途径 值得鼓励

众车企同患上市躁动症 资本缠斗催生车企新格局

产销两旺 上市车企上半年业绩倍增