“YPF公司不仅在拉美有大量的上游油气资源，更重要的是其下游产业链也有一定的实力，并购YPF公司符合中石油打造国际化和综合性一体化石油公司的战略。”

中国石油天然气集团公司(以下简称中石油)目前正就收购西班牙能源巨头Repsol-YPF阿根廷子公司YPF展开前期的评估。昨日，中石油集团内部知情人士在接受《每日经济新闻》采访时称，该集团目前委托相关投行对其资产展开评估，并寻找一个合适的并购方式和价格。据悉，中国海洋石油总公司也有收购上述资产的意向。

初步接触未展开实质性谈判

据悉，Repsol-YPF公司是西班牙Repsol公司并购阿根廷YPF公司后组建的，Repsol公司现控制了YPF公司97.5%的资本权益。

据外电报道称，中石油计划以170亿美元竞购YPF公司最多3/4资产，中海油也有意收购其剩余25%股权。

此次YPF公司出售由高盛担任顾问，摩根士丹利和摩根大通则分别担任中石油和中海油的顾问。

Repsol-YPF公司是一个世界性的油气化工一体化公司，世界排名第八位，并在马德里、纽约、布宜诺斯艾利斯三地证券市场上市，主要从事石油和天然气勘探与生产、炼制、销售以及化工产品等的生产与销售。

上述知情人士称，双方只是初步接触还未进入实质性谈判阶段。Repsol-YPF公司昨日公告称，公司收到了来自不同国家的公司针对其阿根廷子公司YPF的收购提议，不过所有收购提议均不具约束性。

中海油也对YPF公司的资产感兴趣。中海油有关人士称，未来是否会联合中石油并购YPF公司现在还不太确定。“如果在并购中两方联合具有优势的话，也存在组成联合体参与并购的可能，但是，这些都需要评估。”

不过，上述收购或许会面临来自阿根廷当地政府的巨大阻碍，因为拉美各国一直在加强石油资产的国有化。据悉，中石油2007年两度因商业原因导致收购YPF的全部拉美资产失败。

收购或利中资公司进军拉美

招商证券石化业分析师认为，收购YPF公司可以让中石油或是中海油获得在拉美的油气资源，而此前中资石油公司还没有大规模进入拉美市场。

YPF公司上游勘探开采业务主要集中在北非，拉丁美洲，墨西哥湾和特立尼达和多巴哥。该公司拥有42亿桶(油当量)的石油和天然气探明储量。其中，可采储量可达到20亿桶油当量。另外，油气产量(油当量)达到100.4万桶/日。油气勘探和生产成本过去三年的平均值为3.9美元/桶，在全行业中处于比较有利的位置。

“YPF公司不仅在拉美有大量的上游油气资源，更重要的是其下游产业链也有一定的实力，”上述分析师说道，“目前，中石油正在加大下游炼油化工销售板块的布局，并在海外收购炼厂，并购YPF公司符合其打造国际化和综合性一体化石油公司的战略。”

Repsol-YPF公司旗下有9个炼油厂 (5在西班牙，3个在阿根廷，1个在秘鲁)，在利比利亚半岛和拉丁美洲占有最大的市场份额。

该公司拥有120万桶/日的炼油能力，其中36.45万桶/日的加工能力在阿根廷，另外在秘鲁还有10万桶/日的加工能力，炼油毛利为1.5美元/桶。

此外，Repsol-YPF公司在西班牙和阿根廷分别拥有3495座和2500座加油站，在上述两国所占市场份额也分别达到49.3%和37%。

上述分析师认为，YPF公司之所以还没有作出报价和出售决定很可能是商业谈判上的策略，该公司需要了解中国、印度和俄罗斯有关公司的报价情况，以确定最高的出售溢价，掌握谈判的主动权。

据Repsol-YPF公司网站的数据显示，受国际原油价格下跌影响，今年一季度，该公司运营收入同比下降了28%；净利润同比下降了57.4%。

但是，Repsol-YPF公司称，其财务状况尚属稳健。