本报记者 翟亚男 北京报道

新能源汽车股似乎时刻都在为补贴政策的出台而准备着。6月1日晚《关于开展私人购买新能源汽车补贴试点的通知》(以下称《通知》)出台，6月2日刚一开盘，新能源汽车股便集体走强，其中最具代表性的当属领涨的安凯客车，开盘10分钟即涨停，而主做汽车充电装置的奥特迅也因此涨停。

业内分析师对《华夏时报》表示，新政的出台掀开了新能源汽车产业链上新的一页。“新能源产业的价值链将围绕最为核心的电池业务展开，向上延伸至锂资源，向下延伸至电机、电控和整车企业。”国信证券分析师李君说。

电池股最具潜力

市场目前较为一致的看法是：新能源汽车“蛋糕”巨大、前景一片光明。但是，在新能源汽车的产业链上，“整车厂商难以获得高额利润，做动力电池的才最赚钱。”华泰联合证券的行业分析师姚宏光[综述 图片]认为。他的理由是“目前电池材料和电池技术仍不成熟，动力电池能量包价格昂贵”。

动力电池是新能源汽车最为核心的关键部件，由于预测锂离子电池将迅速替代镍氢电池成为主流动力电池，新能源汽车对动力锂电池需求拉动成为各路机构的关注重点。显然，锂离子动力电池、电机、电控等电动汽车产业链相关企业将面临更大的发展机会。

有数据显示，动力锂电池很可能在未来10-20年内发展成一个数千亿美元级别的全球市场，而少数优势公司将收获行业成长的大部分成果。因此，姚宏光建议，对此领域公司的投资应采取“重质轻价”原则，优质公司未来在战略新兴产业竞争中较高的胜出概率所能带来的潜在成长回报，将远高于短期高估值增加的投资成本。目前以开发和生产锂电池为主的上市公司主要有风帆股份、万向钱潮和亿纬锂能等，以生产锂电池零部件为主的佛塑股份、拓邦股份、杉杉股份、华芳纺织、中国宝安、佛山照明等。

充电站公司可期待

新能源汽车的发展离不开充电站等配套设施。也有市场人士提出，后市资金对该板块的炒作，或许会转移到充电站上。此次《通知》中值得注意的一个信息是，试点城市政府要安排一定资金并出台相应配套政策措施，重点对充电站等基础设施建设、新能源汽车购置和使用、电池的报废及回收体系建设等给予支持。

国家电网此前就规划，第一阶段充电站主设备总投资规模将达到3亿元，第二阶段140亿元，第三阶段180亿元，到2020年充电站主设备总投资将达到320亿元。充电站主设备中充电机、电能监控系统、有源滤波装置的2010年投资规模将达到1.5亿元、2000万元、6300万元，第二阶段的年均投资规模将迅速增长至14.4亿元、1.6亿元和6.72亿元。到2020年，充电桩总投资125亿元。2010年充电桩投资规模1.6亿元，2011-2015年充电桩投资规模45亿元，年均投资9亿元。

充电站和充电桩建设过程中需要用到很多设备，如充电机、电能监控系统、有源滤波装置、充电桩、变压器、配电柜、电缆等。充电机、电能监控系统、有源滤波装置、充电桩是充电站建设过程中用到最多且相对独特的电力设备。中信证券分析师认为：“从提供电动汽车充电站整套装备的角度来看，许继集团无疑最具有优势。”综合来看，上市公司受益充电站建设的有国电南瑞、许继电气、荣信股份、森源电气、奥特迅、思源电气、国电南自等。

整车受益有限

李君认为，相关公司股价的推动力来自“预期和盈利的赛跑”，短期股价靠预期推动，长期靠盈利支撑。“3-5年内，主要靠预期推动，在电动车渗透率达到3%-5%之前，仍是一个持续大规模投资和烧钱的过程，难以实现大幅盈利，其后，市场格局将渐趋稳定，部分企业被淘汰，优质公司实现盈利。”参考各主要汽车生产国有关新能源汽车的发展目标，业内预测到2015年全球新能源汽车(仅指电动汽车，包含混合动力和纯电动汽车)销量将达700万辆左右，其中锂电新能源车将达560万辆左右。插电式混合动力车未来有望达到320万辆左右。

由于本次出台的政策补贴对私人购车补贴较多，而对客车不采取补贴方式，因而李君认为汽车行业本身受益相对较小，而受益范围也可能仅限于乘用车，如一汽轿车、上海汽车、长安汽车这些整车厂商应该是短期关注重点。