北京时间8月19日，美国通用汽车公司（GM）向美国证监会（SEC）提交了S-1表格，标志着通用正式提出了首次公开发行（IPO）申请，可能在年底前重回纽约证券交易所。通用计划融资额至少为200亿美元，有望成为美国历史上第二大IPO。

通用不愧名为“通用”，选择此时IPO，其意义不仅仅在于融资。众多专家对《国际金融报》记者表示，通用至少“三用”，一是通用“去国有化”成功，摘掉“政府汽车”标签；二是借IPO提振经济复苏信心；三是美国刺激政策“功成身退”，有利民主党的中期选举。

“再被救”VS“脱帽子”

一些投资者认为，表面看是通用在去年破产重组后寻求再次上市，实质上是美国政府采取的另一种救助的做法。因为美国经济复苏不振，政府不可能从“明处”用纳税人资金来救助，只能通过减持股份让“新通用”向世界市场“吸钱”。

也有专家认为，这是奥巴马政府迫于国内政治压力后的“正常退出”行为。资深行业专家、正略均策管理咨询合伙人杨力在接受《国际金融报》记者采访时表示，通用之所以重启IPO，主要原因是想尽快摘掉“政府汽车”标签。自2009年6月1日该公司寻求破产保护后，美国财政部持有60.8%股份和21亿美元的优先股，而美国民众和共和党对政府“国有化”大企业一直比较反感，所以“新通用”通过融资方式归还财政部的500亿美元救助资金并寻求独立经营，是必走的一步棋。

部分投资者认为这是通用从市场募集资金充实其现金流的做法，而杨力不认为此次IPO是政府的另一种救助，也不等同于“恶性圈钱”，对资本市场影响也不大。去年通用寻求破产保护实际上是种“赖账”和“甩包袱”的行为，因为长期承诺给工人的养老金和福利制度无法兑现，造成企业负担加重直至破产。杨力说：“如今的通用，甩掉百十公斤的腿上包袱后很有发展前景，限薪会有部分投资者看好这次公开募股行动，不过具体募股能力很难预测，因为美国汽车销售量目前又处在一种停滞状态。然而，IPO的成败与企业自身的竞争力关系不大，主要取决于美国和全球经济环境。”

提信心VS 大裁员

部分专家认为，在市场不断对经济环境“二次探底”担忧时，美国政府可能借助通用申请IPO来提振经济复苏信心，毕竟通用谋求独立经营，也在一定程度意味着汽车业复苏强劲，可以暂时安抚失业压力和投资者对美国经济复苏的信心。

从经济数据看，美国汽车业已经出现反弹。8月12日通用发布第二季度财报，表示该公司已经连续两个季度实现盈利，受益于中国市场的良好表现，第二季度利润高达13.3亿美元，与第一季度的8.65亿美元相比增幅达53.8%，连续第二个季度实现盈利。受日本汽车召回事件影响，美国本土三大汽车销售量大幅增加，7月份美国汽车总销量为105万辆，同比增长5.1%。通用月销量一度达到19.97万辆，同比上升5.4%；福特月销量为17万辆，同比增长3.1%，克莱斯勒月销量为9.3万辆，同比上升5%。

但经济学家认为，受高失业率和低迷的消费信心影响，汽车销售量有停滞趋势，而通用能否脱离政府控制独立经营，也关乎着美国失业率会不会再次飙升。根据美国官方数据，从2007年到今年7月，约800万美国人丢了工作，不过其中的70万失业者是由美国25家企业裁员造成。汽车业堪称是“裁员大王”，自2006年以来裁员超过20万。通用公司位居25个裁员公司之首，共裁去10.74万人，去年2月裁员最多为5万，占劳动力的20%。

旧人下课，新人难笑

通用计划最早在今年秋对外销售普通股，这一时机选择可谓“匠心独运”。通常美国证券交易委员会（SEC）审批需要30天至90天，这就意味着若审批顺利，通用上市会在10月底至12月初之间，这正是美国中期选举的时期。若IPO获得巨大成功，必然会对民主党政府和目前占多数的国会带来正面效果。

其实，最希望美国政府“走人”的是通用“CEO”。自汽车业被美国政府接管，最频繁换CEO就属通用。8月12日，通用CEO爱德华·惠特克宣布将于9月1日辞职，将由61岁的埃克森接任，据悉，新任CEO有私募基金背景。不过自美国政府成为通用最大股东以来，惠特克已经不是第一位辞职者，新CEO埃克森是通用18个月内的第四任掌门人，去年通用在8个月内相继换两帅，有白宫“逼宫”的瓦格纳，还有业绩不振的韩德胜。有人就猜测说，谁能帮助通用成功摆脱政府控制，谁就能坐稳“新通用”的宝座，试问谁才能笑到最后？