海马股份作为微客行业的新军，无论从产品质量、品牌价值、售后服务等方面都无法与通用五菱或长安竞争，与昌河、哈飞和东风小康也存在一定的差距，在短期内无法赶超。那么海马股份只能与陕汽、奇瑞、浙江吉奥、重庆力帆等争夺仅有的10%的市场。

受政策刺激已于2009年大量提前消费的微客市场，已于今年出现了回调。今年二季度以来，微客销量急转直下，5月微客仅销售18.63万辆，环比下降10%。但主要微客生产厂商却都在不同程度的扩大产能，进一步增加了市场的饱和度，海马股份所面临的竞争进一步加剧。

而国家发改委产业协调司司长陈斌日前指出，在地方政府推动下，国内汽车企业的快速扩张加剧了产能过剩的风险，因此必须采取措施坚决抑制。前文中曾提及，近年来海马股份对财政补贴依赖度极大。此处仅以其今年上半年为例，公司共收到财政补贴1.08亿元，占其同期净利润的56.4%。而汽车下乡补贴仅占政府补贴的28.1%，政府重点扶持基金却占据了70.8%。海马股份是否可以被列入“地方政府推动的产能急剧扩张”的车企队列，尚无法得知。

一位业内人士则向记者坦陈，相对于众多竞争者，海马股份福仕达的两大优势在于其在微客中加入了众多轿车元素[综述 图片]和价格相对低廉，但这两项竞争优势也构成了福仕达的潜在危机。

福仕达的第一项竞争优势在于将自己定位为“轿车级精品微客”，并在其车体中加入了车门防撞梁、LED尾灯等轿车元素，在内饰上也努力向轿车靠拢，这些轿车元素确实让福仕达有了与众不同的看点，提高了服务品质。但同时，轿车元素入微车也提高了生产成本。

由于福仕达的售价约在4万元/台，在微车产品中亦属于中低水平，其售价并不能合理弥补产品中注入轿车元素所附加的成本，海马股份也只能在福仕达生产的其他环节降低成本。因而，福仕达难免存在种种较为普遍的质量问题，比如车体密封性差、变速箱异响等。由于这些问题是汽车本身在设计上及生产中的缺陷所致，车主很难从售后服务中获得解决。部分遭遇质量问题的车主甚至被4S店告知“这批车都这样，没什么办法”。

虽然已投身微客制造，但海马股份赋予福仕达的亮点并非微车本身的性能优势，而是更多的侧重其之前与马自达合作中所积累下的轿车产品制造经验，因而部分车主甚至戏称福仕达是“山寨版的马自达”。

据上述业内人士介绍，福仕达的另一项竞争优势，亦是其核心竞争优势在于，相对于配置级别相同的其他车型，福仕达的车价约低10%—20%，这无疑为其带来了一定的市场占有率。

但此前曾有汽车业专家指出，微客的毛利率约为7%，是整车产品中毛利率最低的车型之一。低利润的领域内采取低价竞争的策略，虽然可以在短期内带来可观的营业收入，但会让公司的利润更加低微，甚至只是赚了个吆喝。

而低价竞争的策略不仅让海马股份的投资者只能取得较低的收益，公司自身可用于技术改良、新产品研发的资金也会受到限制。“海马股份不可能总是通过融资来获得产品研发的资金，目前的低价竞争模式无异于涸泽而渔，最终会波及公司的长远发展”上述分析人士指出。

虽然海马股份一直将福仕达定位于环保车型，符合国家汽车发展战略。但在采访过程中有研究员向记者表示，环保车的衡量标准是多元的，要从车内环保技术应用、排气量、能源消耗量等多个角度考虑。以福仕达目前的技术水平，不能因其小排量的定位而将其划入环保车的行列。

既然海马股份已被疑似归属于发改委产能过剩的预警范围，福仕达却无法被列入国家倡导的环保车范畴无疑为福仕达本已扑朔的前路又添了一份隐忧。

(证券日报)12 上一页 下一页