南都记者 黄习伟 为IPO前后努力了4年多的民营整车企业力帆集团终于看到了资本市场的曙光，继获得在A股市场首次公开发行批准后，力帆股份(601777)上周进一步完成网上申购，离在A股市场正式挂牌越来越近。一旦上市成功，力帆将成为继广汽集团之后又一家实现整体上市的企业，并成为国内首个成功登陆A股的民营汽车企业。

在力帆之前，广汽集团已通过对骏威汽车的私有化，实现在香港上市计划。除广汽外，大型国有汽车集团中，一汽集团和北汽集团已纷纷完成了改制，整体上市计划正在大力推进之中。此外，奇瑞汽车、力帆汽车、众泰汽车等的IPO在有序推进，比亚迪、长城汽车则驶在回归A股的快车道上。

可以预计，众多跃跃欲试的车企将加速冲关IP O；不过这种未上市的企业挤破头IP O、上市公司欲借股市走好之机加速融资的热闹景象，亦开始引发一定担忧：A股大盘振荡加剧会否对脆弱的汽车板块形成新的打压？

IPO成功缓解资金之渴

继10月15日在A股IPO申请获批后，上周，力帆完成网上申购，并确定了14.50元每股的发行价。

由于摩托车市场潜力有限，力帆自进入汽车业开始就重点投入汽车业，但因为基础薄弱和资金问题，力帆在乘用车市场的表现并不如意。

2006年，力帆汽车产销量只有1.1万辆，2007年产销量突破了4万辆之后，2008年的销量又下滑到了2.6万辆。2009年，力帆销售了6万辆汽车，虽同比增长了150%，但从规模上看仍然细小。

2008年，在全球金融危机爆发后，力帆的另一主要业务———摩托车出口也受到严重影响；2009年，力帆摩托车的出口额从2008年的4.99亿美元猛降到了2.43亿美元，力帆资金压力已不言而喻。

据力帆汽车此前发言，其初期资金来源主要为力帆集团摩托车业务积累的近9亿元资金。2008年，力帆集团得到了美国A IG集团9000万美元的入股资金及银行贷款，但对于动辄需要投入几十亿元的汽车制造业来说，这部分资金远远不够。

力帆实业董事长尹明善曾对身边人表示，做汽车之前钱怎么也花不完，但做汽车之后总是不够用。

汽车业一向靠规模出效益，尹明善对此有深刻理解。他曾表示，到2015年为止，力帆需要再往汽车产业上投资45亿元，以达成年产40万-50万辆的发展目标。他认为，只有达到这一产量，力帆才能走上良性发展的轨道。

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