杠杆并购太想要的成功
中国企业的海外并购鲜有成功的案例，前有中海油收购美国优尼科被否，最近又有中铝收购力拓意外失手。腾中重工对世界顶级品牌悍马的收购被打上了巨大的问号？甚至有怀疑其是借此炒作，为资本运作布局。
对此质疑，杨毅没有正面回答，只是表示，这次收购是偶然的一个机会才有动议的，腾中重工深知海外并购的艰难，所以异常低调，收购谈判一直出于非常严格的保密状态，直到签署收购备忘录后，才被迫公开。
外界猜测本次收购的价格不超过5亿美元。杨毅表示收购价格将是“合理的价格”，具体金额无法透露。在收购资金的筹措上，已经准备完毕，如果收购合同签订，几个星期内即可到位。收购资金是“自有资金加金融机构的资金”，但拒绝透露自有资金和收购资金的具体比例，“资金比例肯定是符合相关规定的，比如向某家金融机构的借款。”
“肯定是杠杆收购无疑，这在国际上已经非常成熟，杠杆收购对自有资金的比例并无硬性规定，要看具体的项目情况而定，但以10%左右的自有资金结合配套资金、过桥贷款等进行并购的案例已经很常见。”一位国内并购投资领域的资深人士表示，其实自有资金的比例透露也无妨，只是腾中重工可能自己对这次并购信心也不是很充足，故意保密，刻意低调。
根据银监会2009年年初发布的《商业银行并购贷款风险管理指引》的规定，并购资金贷款比例不能超过50%，期限一般不超过5年。“这在国际上已经算是很高的比例，但杠杆收购的配套资金并不仅限于过桥贷款，也包括可转债、直接入股等方式，所以自有资金比例多少其实并不重要，50%上限的约束对并购并无决定性影响。”这位并购领域资深人士解释说。
之前有媒体报道称，腾中重工此次并购有摩根斯坦利等国际投行的参与，但杨毅拒绝回应，只是表示有金融机构的配套资金。
“腾中重工成立以来，一直是靠并购进入其他行业的，我们有成熟的并购经验，也有非常权威专业的顾问，所以没有汽车行业背景并不是障碍。”杨毅表示，他本人也没有任何汽车行业的职业经历。
《中国经营报》记者从投资行业知情人士处了解到，杨毅之前多年从事投资咨询工作，“进入腾中的时间应该不长，很可能是为了收购谈判而请来的。”记者在一家风险投资机构的名录里发现了一位名叫“杨毅”的天使投资人，投资地域集中在湖北和四川，领域包括机械、电子、地产等。但无法证实和腾中重工的杨毅是否为同一人，采访中，杨毅也拒绝透露其具体的职业经历。
“对于国内汽车行业来说，之前也有零星的海外并购案例，比如南汽集团收购英国罗孚，上汽集团收购韩国双龙，都不算成功。行业的一个共识是，汽车行业并购零部件生产已经条件成熟，但整车、品牌全面收购还准备不充分。”前述并购领域人士表示，我们太需要成功的案例了。
资料
四川腾中重工机械有限公司
原为四川腾中机械设备制造有限公司，成立于2005年1月。四川腾中重工机械有限公司自2005年成立以来通过一系列的兼并收购迅速拓展业务领域。
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