新华社记者 韩万宁 陈刚
随着美国财政部抛出了修改后的债转股方案并已得到逾三分之一的债券持有人同意，百年汽车老店通用公司最终将驶入破产保护之路已毫无悬念，而新债转股方案更是为通用铺就了一条破产重组的快车道。
5月29日，在美国密歇根州底特律市，一位市民坐在通用汽车公司总部外乘凉。28日，随着通用汽车公司主要债券持有人接受了修订后的债转股方案，该公司驶向破产保护已基本没有悬念。据当地媒体报道，通用或将于6月1日正式宣布根据《破产法》第11章的规定寻求破产保护。新华社记者谷欣容摄
如何化解巨额债务始终是困扰通用重组的难题，也是奥巴马今年3月底否决通用2月17日提交的再生重组方案的重要理由。为此，4月27日，通用在修订后的重组方案中推出了债转股方案，即通用的债券持有人用约270亿美元的无担保债权换来重组后的新通用10%的股权。然而，方案一露面，就遭到了来自债券持有人的强烈反对，原因无非是股份对价太低。
果然，在规定的截止日期5月26日午夜之前，仅有约15%的中小投资者接受了该方案，距离政府设定的90%的红线相去甚远，谈判最终于27日一早宣布破裂。
这是5月29日在美国密歇根州底特律市通用汽车公司总部外拍摄的公司标识。28日，随着通用汽车公司主要债券持有人接受了修订后的债转股方案，该公司驶向破产保护已基本没有悬念。据当地媒体报道，通用或将于6月1日正式宣布根据《破产法》第11章的规定寻求破产保护。新华社记者谷欣容摄
然而28日，美国财政部出人意料地提出了一个“甜头”更大的债权放弃补偿方案，即在获得原有10%股份对价基础上，赋予债券持有人以较低的价格购买新通用另外15%股份的权利。目前已有约35%的债券持有人接受了修改后的债转股方案。截至美国东部时间30日下午5时，其余债券持有人仍有机会接受新方案。
表面来看，政府为推动通用的债务庭外和解作出了一定让步，但实际增加的这点“甜头”也是需要债券持有人有所付出，那就是不能在通用进入破产保护程序之后对政府的重组方案说不。“低价认股权”实际上就是支付给债券持有人的“封口费”。
5月29日，在美国密歇根州底特律市，一名通用汽车公司员工步入公司总部。这一天或将成为通用员工们在公司申请破产之前的最后一个工作日。28日，随着通用汽车公司主要债券持有人接受了修订后的债转股方案，该公司驶向破产保护已基本没有悬念。据当地媒体报道，通用或将于6月1日正式宣布根据《破产法》第11章的规定寻求破产保护。新华社记者谷欣容摄
至此，美国政府力推通用破产重组的良苦用心昭然若揭。而从28日开始，通用重组的工作重心已经不再是是否破产的问题，而是如何尽快走出破产保护，从而最大限度地降低破产带来的负面影响。
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