文/李 刚 龚 炯

吉利最终拿下沃尔沃似乎已无太大悬念，但吉利能否借合并沃尔沃实现超常规发展，关键还要看并购之后的整合过程。

2009年12月23日，中国汽车企业浙江吉利控股集团和美国福特汽车公司同时宣布，两家企业已就吉利收购福特旗下沃尔沃轿车公司的所有重要商业条款达成一致，只待监管部门放行。

名不见经传的中国民营车企吉利，要把营业额超过自己3倍的豪华车巨头沃尔沃收入囊中，这个蛇吞象的故事从一开始就吸引了大众的目光。支持者将其视为中国民营汽车企业发展的里程碑，反对者则担心这笔交易将变成中国企业为国际化缴纳的又一笔“学费”。

吉利的如意算盘

吉利为何对沃尔沃有兴趣？对吉利来说，收购沃尔沃只是李书福庞大计划的一部分。通过收购，他要达到两个目的：一是希望获取沃尔沃乃至福特的技术，提高吉利汽车的质量和技术含量，并且借着沃尔沃的品牌，提升吉利3个子品牌的形象和档次。第二个目的当然是要让沃尔沃翻身、盈利。通过国内市场促进国际化，诸如通过在中国设厂，利用中国廉价的劳动力降低生产成本，同时，在中国市场上打开沃尔沃销售网络，把沃尔沃在中国打造成第二个奥迪以实现盈利，这才是吉利控股收购沃尔沃的终极目标。

而这个项目也得到了北京市政府的强力支持。北京市政府愿意给予吉利资金和土地上的双重支持。有了这个强有力的后盾，吉利的收购计划自然增色很多。

吉利2006～2008年三年的销售总收入不超过300亿元人民币，即使在汽车消费井喷的2009年上半年，其销售净利润也仅为5.96亿元人民币。对这样一个民营小公司来说，20亿美元的确不是一笔小数目。吉利的自有资金有限，收购所需的资金主要是通过获取国内银行贷款和引进国内外投资基金来筹集。目前，至少有中国银行、中国建设银行及中国进出口银行等三家银行已经同意为吉利提供贷款。

吉利收购路还很长

吉利收购沃尔沃声明发出当日，吉利港股收盘价上涨7%，明显高于同在香港上市的其他内地汽车企业，福特汽车股价也跳空高开。这些都从侧面说明市场对这一交易前景比较乐观。市场预期乐观的一个主要原因，是传闻中的交易价格大约在20亿美元上下，远低于福特1999年收购沃尔沃时64.5亿美元的出价。吉利在金融危机中完成了一个漂亮的“抄底”。

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