8月19日证券日报报道 昨日，投资者恐慌心态渐重，A股市场经历了大幅震荡，尾市大盘终于走出前期阴霾，上证指数以上涨40.25点，深成指数上涨104.5点收盘。市场人士认为，后市大幅震荡不可避免，选择好股票才是如今该做的功课。

近日，国内、国际汽车行业的重组消息此起彼伏，大众集团收购保时捷、广汽集团出资10.05亿元收购长丰集团、据报道，江淮与奇瑞的具体重组方案有望于今年四季度出台。由此看来，对于汽车行业做大做强是今后的首要任务。

汽车行业率先走出复苏

汽车各子行业在7月淡季的销售数据均好于预期，行业全年延续高景气的势头已日见明朗。7月份全国销售汽车108.56万辆，单月同比增长63.57％，月增幅再创历史新高。2009年1—7月汽车销售718万辆，同比增长23.4％。

2009年1—7月实现乘用车和商用车分别同比增长30.91％和5.47％。从行业运行态势来看，乘用车行业依旧延续增长态势，且由于2008年同期增速下滑和基数的原因，从2009年6月份以来，乘用车行业月度增速在30％以上；而商用车行业则在需求复苏下重新步入上升趋势。

7月各子行业均实现不同程度的同比增长。其中：卡车销售今年以来逐月恢复，加上2008年同期基数偏低，目前复苏态势明显；乘用车各子行业增幅也创出2009年新高。

中高档轿车消费复苏态势明显。在宏观经济形势逐渐明朗、股市财富效应再度显现的背景下，中高档轿车消费需求提升。预计后期乘用车销量结构不断改善，更有利于全行业及相关企业利润的提升。市场人士分析认为，目前行业超高速增长，一方面是购买力的充分释放，另一方面也与去年同期较低的基数有关。

根据汽车工业协会公布的厂家产销数据，我们进一步估算出 7月份厂家库存略有回升。对比历年的情况 7、8 月份的库存上升存在季节性规律，我们认为主要是为 9 月份开始的销售旺季做准备，从过去几年来看 7 月份几乎都是一年当中库存最高的时点。但对比历史上同期的库存数据，目前的库存水平仍然相当低，这显示出库存回补的空间仍然具备后期支持车厂销量的能力。

各子行业迎来发展机遇

轿车将向中高档车转移。中高级轿车往往被车主看做是身份和地位的象征，随着轿车逐步步入家庭，部分具备消费能力的消费者在轿车消费上将更多向中高级车转移。

重卡需求和成本的双重改善，具备较大的业绩弹性空间。7 月份重卡销量占所有卡车销量的比重进一步上升至 23.9％，好于历史上大多数时期的重卡相对占比水平，显示出就本轮货车市场复苏来看，目前重卡的复苏状态快于整体货车市场。大宗商品价格上涨会延伸出对重卡的需求，我国目前铁路运力依然相对短缺，当长期依靠铁路运输的煤炭、铁矿石价格趋于上涨时，原本不经济的公路重卡运输也变得有利可图，重卡销量因此而增长。

客车行业将度过困难时期。2009年1-5月份，大客、中客、轻客累计销量分别同比下滑23.7％、18.7％、12.9％，显著落后于汽车行业整体水平。市场人士分析认为，大中客行业2009上半年表现较差，没有跟随汽车行业整体同步复苏的主要原因在于：（1）动车组对长途公路客运的替代。新上动车组线路导致部分客运线路客流量下降，从而减少购车需求；（2）金融危机的冲击。金融危机及衍生的经济危机使得居民出行频率下降，从而减少客车需求；（3）出口市场急剧萎缩。2008年出口销量占比约10％，2009年1-5 月，9座以上客车出口销量同比下降33.5％。

“汽车下乡”和“以旧换新”政策推动轻卡销量依旧维持高位。从3月份起，轻卡和微客同时实行“汽车下乡”补贴政策，同时，政府还加强了轻卡和微卡的“以旧换新”补贴，补贴额度为售价的10％左右。中金公司预测，轻卡下半年销量增速将由1—5月份的11.8％提升至23.9％。

(本文来源：证券日报——资本证券网作者：孙华)