中国汽车企业海外并购经验教训

首先，“不怕老外怕老乡，就怕他乡遇故知”

本人与追踪过几个海外并购企业负责人聊天时，听到他们讲的最多的、也是最担心的不是外国政府的审批，不是收购对方工会的反对，而是中国人的“窝里斗”，“不怕老外怕老乡，就怕他乡遇故知”是中国汽车海外并购过程中最令他们头疼的事。一般每每听到一家海外企业要出售，总会N家中国企业蜂拥而上，搞得收购对象先是不知所措，后来连做梦都笑醒了，因为他们这下可以大幅度抬高价格了。上汽南汽争购MG罗孚，华泰、青年、庞大、东风、吉利争购萨博等等都出现了类似的情况。政府虽然放松了审批，但在对外收购的企业中还是应该起到建议和说服的职责，不能完全撒手不管。

其次，缺乏明确的整体战略规划

中国汽车企业的海外并购整体而言仍然缺乏明确的战略规划，海外出现的“便宜货”和地方政府的支持是企业进行海外投资的两个最关键驱动因素。中国企业的海外投资多数不是因有清晰的战略而出去的，而是被外面的市场机会吸引出去的。因此，过去中国汽车企业的海外并购多数是属于被动型，而不是出于企业战略发展的考虑。很多汽车企业海外并购的目的不明确，是要销售渠道、要技术、还是要人才或是要品牌没定义好，逮到什么算什么，最终成了为并购而并购，为了捡“便宜货”而并购，

再次，对被并购企业的潜在风险、并购后整合成本及挑战的认识不足

中国企业海外并购时往往过于关注交易价格，而没有对被收购企业的潜在风险及并购后的整体整合成本(Total Ownership Cost)有清楚的认识。例如二庞收购萨博就是一再打款，一次次充当“救火队长”，最终企业可能救活了，但却不是你的，钱却打了水漂。

可能是吸取了二庞收购萨博的教训，今年的几个并购案例中都不是直接打钱过去，而是要么杠杆收购、要么买股票、要么算贷款等形式，且要满足一定的条件才能交割。斯太尔汽车并购案中武汉硅谷天堂更厉害，收购时支付3,245万欧元(约合2.84亿人民币)，在短短不到60天就以5亿卖出，净纯赚了2亿多，让人瞠目。应该说，二庞的学费没有白交。

进入2013，中国汽车海外并购仍将继续高歌猛进。目前可能供中国企业“选购”的对象有英国的阿斯顿马丁(Aston Martin)，英国路特斯(Lotus)，某知名汽车工程和设计公司，菲斯科电动跑车(Fisker Automotive)，英国锰铜(Manganese Bronze)以及N个汽车零部件企业。

祝愿中国汽车在2013年购物愉快！

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