15日发行力帆股份等3只新股申购指南_汽车

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15日发行力帆股份等3只新股申购指南

2010年11月14日 14:58中金在线【大中小】【打印】共有评论0条

※天汽模 (002510 ,,,)申购指南

申购代码：002510

申购简称：天汽模

申购时间：11月15日(周一)9:30-11:30、13:00-15:00

申购价格：17.50元/股，对应市盈率54.69倍

发行数量：5200万股

网上发行：4200万股

申购上限：4万股上限资金：70万元，单一证券账户申购委托不少于500股，超过500股的必须是500股的整数倍

11月16日周二验资、网上申购配号

11月17日周三网上发行摇号抽签，中签率公告

11月18日周四刊登《网上中签结果公告》、网上申购资金解冻

公司是国内最大的汽车覆盖件模具供应商，是行业内真正实现规模化出口的模具企业。公司以模具开发制造为主体，并提供新车开发全套“模、检、夹”工艺装备和整车技术协调服务，通过为汽车厂商加工车身冲压件进入汽车零部件制造领域。公司拥有稳定而广泛的客户资源，公司坚持创新，始终走在行业前列。公司是中国模具行业重点骨干企业、中国汽车覆盖件模具重点骨干企业，拥有汽车模具行业唯一的博士后科研工作站，并被认定为天津市高新技术企业、天津市企业技术中心。

机构定价预测
预测价格区间	预测机构	机构预测说明
17.02-19.6元	国泰君安	2009年公司模具收入4.54亿元，稳居行业首位。公司是行业内唯一一家规模化出口的模具企业，2009年公司模具出口额达到1.47亿，占模具收入的32%。本次IPO拟募集资金将用于高档轿车覆盖件模具数字化制造项目，项目建成后公司年新增产能1000标准套，预计2013年完全达产，将有效缓解产能压力。预测公司发行后10-12净利润分别为0.94亿、1.14亿、1.44亿元；按照发行后总股本2.06亿股计(假设发行0.52亿股)2010-2012年EPS分别为0.46元、0.56元、0.70元，合理的询价区间为14.98-17.02元，预测首日上市目标价为17.02-19.6元。
19-22元	渤海证券	2009年我国汽车覆盖件模具收入超千万元的企业29家，收入总计27.37亿元，其中天汽模模具收入4.54亿元，所占比例为16.59%，稳居行业首位。行业领先的规模使公司在成本控制、大额订单的承接及快速响应能力方面具有明显优势。根据测算，公司10-12年的EPS分别为0.43元、0.56元和0.75元。公司上市之后一年目标价的合理估值应该在35-40倍，预计公司上市后的价格区间应在19-22元之间。发行报价应在15.05-17.20元之间比较合理。上市首日价格预计20.5元。
15-18元	长江证券	本次募集资金拟投资于年产5200万拟用于高档轿车覆盖件模具数字化制造项目,以达到提高公司高档汽车覆盖件模具产能,优化产品结构,提升核心竞争力的目的。项目预计总投资额29,950万元,达产后公司的高档轿车覆盖件模具产能将增加1000标准套。我们预计,2010-2012年,按照发行后股本计算公司每股收益0.45,0.60,0.85元,可以按照2011年业绩25-30倍市盈率给公司估值,对应申购价格为15-18元。
12.9-15.05元	申银万国	公司是中国最大的汽车覆盖件模具供应商,也是行业内唯一一家真正实现规模化出口的模具企业。在2009年全国收入超过千万元的主要汽车模具企业模具收入中,公司占比16.6%,稳居行业第一。我们预计公司2010、2011、2012年完全摊薄EPS为0.43元、0.53元和0.71元,根据同类公司的市场估值情况,我们认为合理的询价区间在12.9~15.05元之间,对应2010年30倍~35倍的市盈率。
14.35-16.40元	浙商证券	公司是我国最大的汽车覆盖件模具供应商,是行业内唯一一家真正实现规模化出口的模具企业。预测2010-2012年公司每股收益分别为0.41元、0.51和0.58元,给予公司2010年动态市盈率35-40倍,合理估值14.35-16.40元。
14.57-18.21元	国都证券	公司是中国最大的汽车覆盖件模具供应商,是行业内唯一一家真正实现规模化出口的模具企业,稳居行业首位。根据我们的盈利预测,公司2010-2012年业绩按发行后股本计算为0.46、0.57、0.76元/股。我们给予公司2010年每股收益32-40倍PE为询价依据,建议网下询价区间为14.57-18.21元。
14.86-16.66元	海通证券	综合考虑相近业务A股上市公司估值情况、近期中小板新股发行估值情况以及公司成长情况,我们认为选取33-37倍的2010年PE区间作为询价估值参考比较合理,得出询价区间为14.86-16.66元,对应2009年的发行后摊薄PE为39.01-43.74倍,对应2011年的PE为24.26-27.20倍。