| 机构定价预测 |
| 预测价格区间 |
预测机构 |
机构预测说明 |
| 34.48-42.43元 |
国泰君安 |
公司产品是一次性消费品，正处于高速成长时期，公司本身通过产能扩张、收购股权等也将快速发展，值得较长时间关注。预期2010-2011年中顺洁柔净利润分别增长23%、24%，稀释后EPS分别为0.85元、1.06元。给予10年36-42倍的估值，即合理价位在30.60-35.70元，建议询价区间为24.48-28.56元。估计中顺洁柔首日开盘价涨幅在30%-60%之间，首日价格应在34.48-42.43元。 |
| 36.99-38.29元 |
光大证券 |
公司是一家集研究、开发、生产、销售为一体的现代化生活用纸企业，拥有广东中山、江门、四川成都、浙江嘉兴、湖北孝感五大生产基地，销售网络辐射华东、华南、华西、华北和华中五大区域，产品远销香港、澳门、澳大利亚、日本、中东和东南亚等国家和地区。目前国内生活用纸行业3个中国名牌产品。“洁柔”位列其一，四个驰名商标中“洁柔”、“太阳”占了其中两个。预计公司2010-2012年EPS分别为0.91元、1.13元和1.58元，合理的价值区间为31.23-33.67元。 |
| 24.6-29.6元 |
东方证券 |
公司从事中高档生活用纸产品的生产和销售，主要产品为卷纸、手帕纸、软抽纸和盒巾纸等。其中，卷纸占营业收入的近60%。公司拥有“洁柔”、“太阳”两大国内生活用纸知名品牌。其中，“洁柔”品牌为公司高档品牌；“太阳”品牌为公司中档品牌。预测公司10-12年EPS分别为0.78，0.99和1.21元，根据港股恒安国际和维达股份的估值水平，以公司2011年25～30倍市盈率水平计，合理价格区间为24.6～29.6元。 |
| 25.4元 |
招商证券 |
预计摊薄后10、11、12EPS为0.73元、0.88元、1.24元，同比增长19%、21%、40%。参考H股估值，给予10年35倍PE，对应目标价为25.4元。考虑到公司为A股稀缺的生活用纸公司及其良好的盈利能力，建议在合理价格积极申购。 |
| 28.07-33.68元 |
上海证券 |
公司从事中高档生活用纸产品的生产和销售，拥有“洁柔”、“太阳”两大国内生活用纸知名品牌，主要产品为卷纸、手帕纸、软抽纸和盒巾纸等。公司属于生活用纸行业第一梯队成员，具备较明显的市场竞争优势。2007年、2008年和2009年，按国内生活用纸销售金额计算，公司的市场占有率分别约为：4.03%、3.86%和3.89%。预计公司2010-2013年每股收益为0.94元、1.14元、1.16元和1.47元，建议询价区间为23.86-28.63元，合理估值区间为28.07-33.68元。 |
| 26.8-30.6元 |
国元证券 |
公司是国内生活用纸消费品行业的领导者。公司自建立之初就十分重视品牌形象和品牌建设，多年来形成了较强的品牌优势。2005年9月，公司的“洁柔”品牌生活用纸被国家质量监督检验检疫总局中国名牌战略推进委员会评为“中国名牌产品”，是全国生活用纸产品中3个获得该称号的产品之一。。公司是目前国内唯一同时能生产柔润系列和可湿水系列生活用纸产品的企业。预计2010、2011、2012年每股收益0.90元，1.09元，合理估值区间在31.5-36元，建议询价区间：26.8-30.6元。 |
| 27.6-32.2元 |
中信证券 |
中国生活用纸市场巨大，行业集中度随着规模化和品牌化提升。合理估值区间：预计公司10-12年摊薄后EPS依次为0.92/1.16/1.46元，三年CAGR28%。考虑公司在生活用纸市场的规模、品牌及渠道优势，并参考DCF估值结果、港股生活用纸以及A股工业用纸的可比公司的估值，公司2010年的估值水平应介于30-35倍之间，对应合理估值区间为27.60-32.20元。 |
