概念题材：仪电仪表概念、电力设备概念、送转概念、智能电网概念、IGCC概念、江苏沿海概念、长江三角概念、节能环保概念。

基本情况：“十一五”期间国家电网每年平均投资达2000-3000亿元，年复合增长率为15%。2010年1月，国家对智能电网投入总体经费初步估计能够达到4000亿元。公司在发电机组保护市场占有率在50%以上，而主变保护市场占有率在60%上下，电抗器保护的市场占有率接近100%，行业优势十分明显。电网自动化分公司09年全年累计订货11.36亿元，实现主营业务收入9.73亿元。

2009年，成功实施了轨道交通、水电自动化、城乡电网自动化等板块多家子公司的资产整合，公司通过资产整合后的南京国电南自轨道交通工程有限公司紧紧抓住国家加大在轨道交通(高速铁路、地铁、城市轻轨)等基础建设投资的重大机遇，在轨道交通自动化市场实现订货1.08亿元，与上年相比增长22%。

2009年，公司研发的DKZ-2B节能型静电除尘器电控系统、ASD-6000S变频调速系统分别中标华电集团所属电厂120台高压变频改造项目，年内已执行的合同有64台。由于该产品节能效果显著，性能稳定，市场前景良好，节能减排专业已经成为电厂分公司的重要发展方向和利润增长点。

2009年，公司自主研制的8个项目新产品项目(PSET6000系列电子式互感器、PSIU600系列智能单元、FWC2000型安全监测自动化系统、ASD6000D-1250变频调速系统、PSL621U线路保护测控装置、NFR601数字式发电机变压器、ZDJ801A注入式定子接地保护装置、HNS2000水环境自动监控系统)经专家严格审查和评议，综合性能均达到国际先进水平，部分技术达到国际领先水平。

投资策略：第一创业认为，综合考虑公司的历史及目前的公司结构、管理等多方面因素，公司跨越式发展是有保障的，内部整合的完成为扩张式发展奠定了基础，增发项目提供了多个业绩增长点，积极向外多方合作也将加快扩张计划。预计公司2010～2011年EPS为0.34/0.69/1.05，对应的PE为63.3/31.4/20.6倍，给予公司“强烈推荐”评级。

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