德国传奇式的两家汽车企业大众汽车与保时捷自数周前公布合并意图后，具体的合并步骤及时间表的设定也被纳入到议事日程之中。

日前，大众汽车集团及保时捷汽车控股有限公司监事会批准了与保时捷共同组建由大众领导的汽车集团公司的综合协议。合并预期将在2011年全部完成。保时捷将继续作为一家独立的公司，总部仍然设在祖芬豪森。同时，保时捷监事会进行了高层任命，大众汽车首席执行官马丁·文德恩将出任新保时捷CEO。

合作计划三步走

在股权方面，根据综合协议，第一步，保时捷将把持有的大众汽车认股权全部出售给卡塔尔。卡塔尔行使认股权后，将成为大众汽车集团第三大核心股东。同时，如卡塔尔行使了认股权，至2009年底，大众汽车集团将拥有保时捷公司42%的股份。在已经完成的全面尽职调查和估值过程中，整个公司的估值为124亿欧元。在此估值的基础之上，同时计入保时捷的债务之后，预计大众汽车集团将为上述42%的股权支付大约33亿欧元。

同时，为筹集投资保时捷公司的资金并同时保持自己的评级，大众汽车集团计划通过发行新的优先股在2010年上半年增加资本金。监事会将在近期内讨论这一问题并就具体的细节做出决定。

另外，家族股东将把独立拥有的萨尔茨堡保时捷控股公司的经营业务出售给大众汽车集团。这家欧洲最大的汽车贸易公司的认定价值是35 .5亿欧元。该出售业务可于2011年开始，获取的收入将用于增加保时捷汽车控股有限公司普通股的资本金。这项增资行动的目的在于进一步改善保时捷汽车控股有限公司的财务状况，而且增资将在计划中与大众汽车集团的合并之前完成。在增加普通股资本的同时，还将新发保时捷汽车控股有限公司的优先股。

在上述三步计划完成后，获得财务稳定的保时捷汽车控股有限公司将与大众汽车集团合并，从而完成两家公司合并的最后一步。

保时捷、皮耶希家族仍为最大股东

目前合并后股东权益的具体构成尚未有最后的定论，原因是这将取决于增资的数额、两家公司的现金流和流动性或债务状况，以及合并时确定的大众汽车集团与保时捷汽车控股有限公司的合并比率。然而目前可以确定的是，保时捷和皮耶希两大家族股东仍将继续作为大众汽车集团的最大股东，而德国下萨克森州将继续作为大众汽车集团的第二大股东。

根据综合协议的规定，今后将在大众汽车集团的公司章程中明确规定下萨克森州的地位———下萨克森州将有权任命两名监事会成员。现有的少数票否决规则将得到重申，在大众汽车集团，股东年度大会的重要决定须由出席大会并代表80%以上股份的股东做出。

另外，据日前已达成的协议，保时捷监事会还进行了人事任命，该任务自2009年9月15日起开始生效。届时大众汽车首席执行官马丁·文德恩将出任新保时捷CEO，汉斯·迪特尔·佩什将任CFO，他们同时也将出任任大众汽车监事会成员。原保时捷公司的CEO迈克尔·马赫特，将被任命到大众汽车的最高管理层任职。

本版采写：本报记者 林憬文

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