在国内的客车行业，亚星客车面前耸立着两个行业巨头，宇通客车和金龙汽车。亚星客车几乎只能在这两家巨头的市场缝隙之间分得一杯羹。

根据国信证券的一份研究数据，在2010年的前三季度，宇通客车和金龙汽车在大客和中客两个市场的份额分别占到54.6%和52.4%，而其他竞争对手的份额几乎没有超过5%的。与此同时，宇通客车和金龙汽车占据着行业内利润率最高的旅游、客运和团体购车，而亚星等公司80%以上均为公交车，对于地方政府的扶持和补贴依赖严重。

与此同时，亚星客车在2009年的主营收入只有5.2亿元，而今年前三季度公司的主营收入为4.4亿元，如果按照去年四季度1.4亿元的同比销售收入估算，今年全年公司的销售收入有望达到5.8亿元，增幅约为10%。

尽管公司在今年前三季度的每股收益仅为0.018元，然而公司的股价却高达18元/股，动态市盈率高达70倍以上。

“亚星客车的高估值主要是由于拥有新能源汽车的概念，引发了市场炒作。”一名汽车行业分析师认为，以目前亚星客车在客车制造上的业绩，很难支撑如此高的股价，但是由于公司拥有新能源汽车概念，同时还有山东潍柴并购的预期存在，导致资本市场对公司一度追捧。

“目前在新能源汽车上，主要炒作的内容还是锂电池等零部件，在整车组装上基本没有什么技术含量，只要电池动力过关，客车制造企业拿过来就能用。”该分析师认为，未来在新能源汽车领域，亚星客车很难做到先入为主。

幕后推手 股价一路高歌

10月22日，亚星客车发布股权转让事宜公告。10天后，公司再度发布公告称，亚星集团拟将亚星客车53.71%的股权转让给山东重工直属公司。消息一出，公司股价连续两个交易日无量涨停，11月4日，在买入榜前五名当中机构占去4席，当天共买入3884万元。

事实上，早在此前就已经有机构潜入。根据公司发布的财报，在今年二季度，招商旗下的两只基金就已经进入前十大流通股东，此外，两只社保基金和国信证券也分别买入了950万股和144万股。“这些机构现在还在里面，这也导致了公司股价的一路上涨。”一位汽车行业分析师告诉记者。